可控核聚变：未来理想终极能源，“政策-产业-资本”有望共振可控核聚变被认为是未来理想的终极能源，具有资源丰富、清洁绿色、安全高效等优点，当前，可控核聚变技术正处于工程验证阶段，国内外催化不断，“政策、产业、资本”形成共振。2024年，工信部等七部门印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，明确将核聚变与核能、氢能等一同列为“未来能源”，提出发挥新型举国体制优势，加速技术落地。在可控核聚变的征途中，EAST（全超导托卡马克核聚变实验装置）、BEST（中国聚变工程试验堆）、ITER（国际热核聚变实验堆）和DEMO（示范聚变电站）是四个关键的里程碑，它们共同推动着人类向终极能源的迈进，从实验室的基础研究到工程验证，再到商业化应用，每一步都至关重要。国内以聚变新能和中国聚变能领衔，分别布局低温超导和高温超导托卡马克。中科院等离子体所研发的EAST于2025年1月首次完成1亿摄氏度下1000秒“高质量燃烧”；近日，我国自主设计的聚变工程试验堆BEST项目迎来首批环向场（TF）线圈盒、首批磁体重力支撑组件的集中交付，这也是继10月1日BEST杜瓦底座安装落位后再次迎来重要部件交付，项目预计2027年完成主要设备的安装和调试，2028年开始实验运行。BEST主要作用是填补“实验堆”至“示范堆”的工程化空白，推动聚变能发电从实验室迈向商业化，并集成验证高温超导混合磁体中心螺管、水冷全钨壁、屏蔽包层、氚增殖包层、聚变能量提取、遥操作、ITER类型偏滤器、涉氚真空系统、多种加料系统、结合人工智能的集成控制系、破裂预测和防护、等离子体诊断及四种加热方式（中性束、电子回旋、离子回旋和低杂波）等聚变堆单元技术。根据中国招标投标公共服务平台等，BEST项目于2025年9月以来公布系列招标，相关部件包括偏滤器靶板及集成、下被动板第一壁、离子回旋共振加热高压电源系统-电源模块等，合计金额约2.11亿元。核聚变产业接续发展，从上游的高温超导材料、中游的真空室与磁体系统，到下游的聚变电站应用，一条全新的产业链正逐渐完善，板块投资机会值得重视。$中国核建(SH601611)$