昨晚，美股三大指数集体收跌，并且跌幅为近一个月最大幅度

纳斯达克综合指数跌1.41%，标普500指数跌1.61%，道琼斯指数跌1.91%

消息面上昨晚美股大跌的主要触发因素是美国20年期国债拍卖需求不及预期导致国债收益率大幅提升

从资产定价的角度来说，美国10年期国债收益率是全球资产的锚，是无风险收益率

现在美国10年期国债收益率大幅拉升，意味着股票的投资性价比明显降低

毕竟无风险收益率一年都4.6了，对于很多人来说这个收益已经很满足了，不需要再去投资股票折腾了

而且这次20年期国债拍卖遇冷的背后其实反映的是市场对美债的信任危机，资金不愿意长期持有美债（20年）

首先美债刚刚被下调了信用评级，意味着长期持有的违约风险可能更高

其次特没谱现在正在推进减税法案，大规模的减税意味着更多的财政赤字，更大的债务规模

而对于持续贸易逆差，债务规模不断扩大的美国来说，未来的偿债压力也会越来越多，违约风险也会越来越大

这种风险不仅仅是债市，而且已经蔓延到了股市

如果美债真的违约，全球资产都会崩溃，唯有黄金得以存续

但是正如罗永浩所言，你欠银行六万块，银行是你大爷，但是如果你欠银行六个亿，那你就是银行大爷

美债规模现在已经36万亿了，谁敢去戳破？

即使极端情况下美债拍卖缺乏买家，届时美联储也会下场救市的，为市场注入流动性

所以我认为短期内美债收益率攀升会对美股产生一定压力，但是如果你担心美债暴雷导致股市崩溃，可能机会渺茫

对于美股来说，短期内因为没什么新的叙事逻辑，所以市场对很多信息就比较敏感

债市的风险正好给了市场调整的契机，不过当经济数据越来越多，关税谈判出现新的变化，减税法案逐渐落地时，市场的关注点还是会重新回归这些方面的

具体到操作上，我目前的美股仓位尚可接受，如果后面指数大幅调整也还有不少资金加仓

所以我暂时没有减仓的打算，继续持有，等待市场消化风险

$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017437)$

$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$

$广发全球精选股票(QDII)人民币C(OTCFUND|021277)$

$广发全球精选股票(QDII)人民币C(OTCFUND|021277)$

$华夏全球科技先锋混合(QDII)C(OTCFUND|024239)$

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