今天的盘面看得人脊背发凉。恒生科技指数一根阴线直接砸穿半年线，这已经是连续第四根阴线。关键点位失守时，市场上总会弥漫着两种情绪：恐慌的割肉，和贪婪的抄底。此刻我们更需要冷静审视——究竟是趋势的终结，还是价值的重生？

技术派们现在应该很焦虑。半年线作为中期趋势的生命线，其失守确实不容小觑。但有趣的是，当我们把K线图缩放到月线级别，会发现恒生科技指数实际上正在构建一个大型的箱体震荡。当前价位恰好落在箱体下沿附近，这个位置在过去两年中曾三次成功托起指数，最近的一次是今年1月的绝地反击。

资金面的故事更加耐人寻味。虽然今日南向资金净流出42亿港元，但细分数据透露玄机：腾讯、美团等权重股遭遇主力抛售的同时，部分二线科技龙头却出现逆势吸金。这种分化暗示着市场并非全面看空，而是在进行一场残酷的优胜劣汰。就像淘金热中，最赚钱的不是挖矿的人，而是卖铲子的——在当下市场，那个“卖铲子”的角色很可能就是恒生科技ETF。

说到ETF，在这个震荡市中其优势愈发凸显。以$恒生科技ETF(SH513130)$为例，它可以让投资者用一笔交易就买下30家科技龙头，这种分散风险的能力在个股波动加剧的行情中堪称“防爆甲”。更不用说其0.25%的管理费，比大多数主动基金便宜三分之二以上。数据显示，即便在最近三个月的调整中，该ETF规模仍逆势增长近20亿，聪明钱的选择往往预示着风向的转变。

估值层面的信号已经强烈到无法忽视。当前恒生科技指数市盈率仅22倍，不仅低于纳斯达克的28倍，甚至低于自身历史80%的时间。更重要的是，成分股中已有超半数公司跌破净资产，这个比例在互联网泡沫时期都未曾出现。所以现在需要的不是恐慌，而是勇气。

当然，短期风险依然需要警惕。美元指数的反复无常就像悬在港股市值的达摩克利斯之剑，部分科技股的业绩也确实面临青黄不接的考验。但投资从来不是在晴天时修屋顶，真正的超额收益往往来源于在暴雨中识别真金。

现在的市场就像个脾气暴躁的考官，专门惩罚那些盯着日内波动的短线客，却奖励那些看懂企业内在价值的长期主义者。历史从不重复，但总是押着相似的韵脚——每次跌破关键支撑后的恐慌，事后看都是难得的黄金买点。#观点搭子团火热招募中！##全球股市集体下跌 你怎么看？##工信部推动算力建设！算力股机会来了？#