高盛最新研报刚放出来，AI服务器市场的增长预期又上了个大台阶。原来预测2029年市场规模是3860亿美元，现在直接上调到5810亿美元，这五年的复合增长率要冲到38%。关键驱动力除了亚马逊、微软这些超大规模云厂商，二线云服务商的需求增速更吓人，五年复合增长率能到66%，比超大规模厂商高出一大截。直接导致市场格局大洗牌，戴尔在二线云领域的份额一下子冲到46%，而之前强势的超微电脑掉到了29%，行业竞争已经白热化。

这种产业级的需求爆发，今天已经反映在市场走势上。$恒生科技ETF(SH513130)$直接涨超2.2%，持仓里的阿里、百度这些龙头都在跟涨，尤其是百度因为新发布的文心大模型表现亮眼，一度涨超3%。背后的逻辑很清晰，高盛报告里提到云厂商的资本开支到2029年要增长到8500亿美元，年复合增速24%，而恒生科技ETF覆盖的这些成分股，正好是承接这波AI硬件需求的核心标的。

像阿里的云业务收入已经连续八个季度三位数增长，腾讯的AI大模型应用也开始贡献实质营收，这些都不是概念炒作，而是实打实的业绩支撑。 从资金动向看，市场对这个逻辑显然是认账的。南向资金今年已经净买入快万亿港元，其中科技板块一直是加仓重点。

恒生科技ETF(SH513130)最近两天就吸引了8.5亿资金净流入，规模已经冲到383亿，单日成交额经常超过50亿，流动性完全不用担心。而且现在美联储降息预期升温，港股作为外资敏感型市场，很可能会承接美元流动性宽松的红利，这种情况下，前期被压制的科技股估值修复空间就打开了。

对投资者来说，直接追涨单只股票风险太高，不如用ETF布局整个板块。恒生科技ETF(SH513130) 前五大成分股全是腾讯、阿里、网易、小米、中芯国际这种巨头，从AI软件到硬件全产业链都覆盖到了。场内交易还支持T+0，当天买卖灵活得很，就算短期波动也能及时调整。

场外可以选它的联接基金$华泰柏瑞恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|015311)$，C类份额不用交申购费，销售服务费也才0.25%，持有超过七天赎回费还能免掉，对想长期布局的来说成本很低。

更重要的是现在这个位置性价比很高。恒生科技指数当前市盈率不到22倍，处于近五年23%的分位数，比纳斯达克100和科创50都低不少。高盛报告里说AI淘金热远没结束，卖“铲子”的供应商会持续受益，而恒生科技ETF这些成分股里，既有阿里这样直接采购服务器的云厂商，也有中芯国际这种硬件上游企业，相当于打包了整个AI产业链的投资机会。最近这波资金持续加仓，加上行业基本面持续改善，这波由AI硬件驱动的行情，可能才刚刚开始。#史上最薄iPhone来了 ！果链影响几何？##A股缩量调整！沪指考验3800点关口##黄金突破3600美元！空间还有多大？#