#2025投资放映厅#尊敬的乐无穹经理您好：
#2025投资放映厅#尊敬的乐无穹经理您好：2025年创新药BD出海总金额突破千亿美元级别，港股创新药指数涨幅也远超大盘。您认为大规模BD已经从“事件驱动行情”演进为“持续贡献现金流的商业模式”了吗？这对创新药公司的估值体系，会带来什么长期改变？
从指数编制的角度看，国证港股通创新药指数的前十大权重中，像百济神州、康方生物、信达生物、中国生物制药等都是BD大单非常活跃的公司。您觉得这些“全球BD能力”突出的公司，对整个指数的贝塔特性，是起到了“稳定器”的作用，还是“放大器”的作用？
有观点认为，目前很多BD交易定价偏低、首付款高但真正落地节奏存在不确定性。在筛选指数成分股、或者在指数编制规则层面，您会如何评估和反映这种“BD质量”的差异？还是说更多交给市场和成交额来投票？@汇添富基金乐无穹 @汇添富基金
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