#2025投资放映厅##挖掘超额收益#
$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接A(OTCFUND|021030)$
$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C(OTCFUND|021031)$
$汇添富中证主要消费ETF联接C(OTCFUND|012857)$
$汇添富中证主要消费ETF联接A(OTCFUND|000248)$
$汇添富红利智选混合发起式A(OTCFUND|021515)$
$汇添富红利智选混合发起式C(OTCFUND|021516)$
$汇添富丰和纯债C(OTCFUND|017460)$$汇添富添添乐双盈债券C(OTCFUND|017593)$
2025年一二季度，港A股创新药板块同步反弹，阶段涨幅在全球各国资本市场中都可谓都一骑绝尘，也成为当前最热门的板块。但是就在三季度以后，创新药行业画风陡变，从9月份开始，连跌近四个月。像芯片、CPO、机器人、商业航天等行业虽然也有回撤，但都呈现了整体震荡向上的趋势，创新药则是一路下跌不回头，无论大盘指数如何表现都是持续下跌，中途连任何像样的反弹都没有。这时候，我相信大多数创新药的拥趸投资者们就会非常疑虑、也会非常担心，上半年的这轮创新药的上涨是创新药赛道增长逻辑改变、迎来“第二增长曲线”带来的真实反转，还仅仅是创新药五年乃至更长时间熊市下跌过程中的反弹中继。
我坚持投资创新药也要三四年了，目前我在上半年好不容易重新树立起来的对创新药的信心又遭到了重创。因此，我主要有五个问题想要求教汇添富基金的明星创新药指数宝藏基金——汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接（A：021030；C：021031）的乐无穹经理。
1、我目前最主要的问题就是，2025年三季度以来创新药板块持续回调的主要原因是什么？2026年创新药还能够有类似于2025年的行情吗？或者说至少能够保持大盘指数同等程度的涨跌幅，不要再像现在这样单边下跌了。俗话说，科技是第一生产力。上半年来，各类研究机构在分析创新药本轮行情的时候，最长提到的一个词就是说“创新药BD”，总体而言2025年上半年国内创新药企确实迎来了BD高峰，知识产权授权交易额超过了500亿美元，这说明国内创新药企在创新能力方面确实走向了世界前沿，也激发了火热行情。彼时市场还普遍预测，下半年伴随着欧美大型旧有医药专利的到期，亟需物美价廉的中国创新药知识产权补位，BD热度还将再创新高。但据我所知，下半年知识产权交易却快速降温，这是什么原因导致的呢？是国内创新药的多年知识产权的积累已经消耗殆尽了吗？创新药还有获取超额收益的机会了吗？
2、请问您觉得在当前创新药企业的收入、盈利等基本面尚未发生根本变化的情况下，除了“创新药BD”以外，对于创新药影响最大的利好因素还有哪些？这些因素是否可持续呢？
3、通常认为，创新药赛道过去三年的持续回调根本上还是医药集采政策改变了市场过去十多年来对医药的根本预期，担心创新药高研发但是在集采后就收不回成本了，但现在集采政策同样定调要大力开展“反内卷”，不再以价格作为主要的中标因素，那对于创新药的集采政策是否也已经发生了转变了？这样政策转向对创新药行业是否构成了重大利好呢？
4、目前港A股创新药龙头企业大多尚未实现盈利，您认为创新药龙头企业的盈亏拐点大概能什么时候到来，赢利前景是否广阔？原因又是什么呢？
5、在创新药小分子、大分子、CXO、细胞治疗、基因治疗等诸多赛道中，目前国内创新药企业在哪个或者哪些赛道最为领先呢？您最看好哪个赛道的成长机会呢？您看好的原因是什么呢？
我对于当前创新药的投资确实比较感兴趣，但是又担心在本轮的创新药行情是否只是长期下跌中的昙花一现。如果乐无穹经理能够不吝赐教，着实感激不尽。乐无穹、孙浩经理的汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接（A：021030；C：021031）“今年来”阶段涨幅最高达到103.02%，可谓是具有极高的弹性，如果2026年创新药还将迎来新一轮行情的话，汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接（A：021030；C：021031）正是投资者参与创新药行情、获取超额收益的卓越之选！
同时，汇添富基金公司作为成立于2005年的国内老牌公募基金公司之一，经验丰富，指数基金管理能力卓越。近两年多以前，我还设立了汇添富基金明星基金经理过蓓蓓女士的汇添富纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）人民币C（018967）；同时，我还申购了汇添富基金长久期债券基金——汇添富丰和纯债C（017460）和汇添富添添乐双盈债券（017593），持仓也达到了31000元。汇添富丰和纯债C（017460）虽然至今尚未取得正收益，但我相信时间的力量，春种静待秋收，我同样非常看好汇添富“固收”基金长期的增长空间。
加入了“热点洞察圈”，提问汇添富基金金牌解说，获取2026年配置思路！
#2025投资放映厅#
