受益于多重政策利好，今日港股房地产股多数走强。截至发稿，碧桂园(02007.HK)、中国海外宏洋集团(00081.HK)、世茂集团(00813.HK)、越秀地产(00123.HK)分别上涨3.85%、2.97%、2.83%、2.51%。

　　注：房地产股的表现

　　政策“组合拳”密集落地需求端与融资端双向发力

　　2025年3月以来，中央与地方房地产支持政策加速出台，形成“需求刺激+融资松绑+长效机制”的立体化调控框架。

　　中央定调“稳楼市”：中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，明确提出“推动房地产市场止跌回稳”，并释放“适时降低住房公积金贷款利率”信号。

　　叠加3月11日中国房地产业协会组织的民营房企座谈会，政策层释放倾听市场声音、优化调控的积极信号，为行业信心修复提供支撑。

　　地方政策加码激活需求：深圳市于3月16日发布重磅新政，取消异地公积金贷款户籍限制，将家庭最高贷款额度提升至231万元，首付比例降至20%，并加大对多子女家庭、保障性住房的倾斜力度。

　　此外，春节后30城新房成交面积同比增19.49%，二手房增40.87%；北京、上海等地土拍溢价率回升，2月全国土地出让金同比增18%，为近五年来首次正增长。头部房企销售数据同样强劲，华润置地2月销售额同比增46.9%，越秀地产同比涨幅超63%。

　　当前地产股反弹背后，是资金面改善与估值洼地效应的双重驱动

　　流动性宽松预期升温：央行3月13日释放“择机降准降息”信号，金融监管总局强调“保交楼”资金支持，资本市场对房企融资环境改善预期强化。

　　估值修复空间显著：中证港股通内地地产指数动态市盈率仅6.2倍，低于近五年均值；优质国企如华润置地、保利发展股息率超5%，安全边际凸显。

　　机构观点：聚焦龙头与结构性机会

　　多家机构认为，地产板块已进入“政策红利释放-销售数据验证-估值持续修复”的正向循环：

　　龙头房企强者恒强：财务稳健的国企央企(如华润置地、中国海外发展)及优质民企(如龙湖集团、滨江集团)有望率先受益于政策宽松与行业集中度提升。

　　区域分化与模式创新：核心城市(如深圳、杭州)政策放松力度更大，土地市场热度更高。“地产+服务”转型(如华润万象生活、碧桂园服务)打开第二增长曲线。

　　风险偏好提升下的弹性标的：高负债率民营房企(如融创中国、佳兆业集团)在政策纾困预期下呈现高弹性，但需警惕债务重组不确定性。