1月26日，成大生物（SH688739，股价27.37元，市值113.98亿元）公告称，公司决定终止“b型流感嗜血杆菌结合疫苗”（以下简称“hib疫苗”）研发项目。

　　据悉，该项目已累计投入1.61亿元。其中，费用化金额8059万元，资本化金额8067万元。公司拟对该项目研发资本化金额8067万元全额计提资产减值准备，预计将导致公司2025年度利润总额减少8067万元。

　　公司表示，此次计提系对已终止项目资产的合规会计处理，不影响正常生产经营。

　　公告显示，hib疫苗项目于2018年6月获得国家药品监督管理局核发的《药物临床试验批件》，并于2019年12月启动Ⅰ期临床试验。项目于2022年12月至2025年12月期间开展Ⅲ期临床试验，期间已完成Ⅲ期临床试验全程免疫及基础免疫血清检测等阶段性工作。

　　经公司第五届董事会第二十五次会议及2025年第二次临时股东会审议通过，公司终止该项目的临床研究开发工作。

　　截至公告披露日，hib疫苗项目累计投入1.61亿元，其中费用化金额8059万元，资本化金额8067万元。其中，临床前研究及Ⅰ期临床试验阶段支出8059万元，按规定计入当期研发费用并进行费用化处理。2022年12月，该项目进入Ⅲ期临床试验阶段后，相关支出已满足研发支出资本化确认条件，转为资本化核算，累计形成资本化金额8067万元。

　　鉴于公司已终止hib疫苗项目临床研究，该项目已无未来经济利益流入预期，公司拟对该项目研发资本化金额8067万元全额计提资产减值准备。本次计提事项已经公司第五届董事会第二十六次会议审议通过，符合相关规定，能够客观、公允地反映公司当期资产状况及经营成果。

　　公司表示，本次对hib疫苗项目研发资本化金额全额计提资产减值准备，预计将导致公司2025年度利润总额减少8067万元。本次计提减值系对已终止项目相关资产的合规会计处理，不会对公司正常生产经营活动产生不利影响。

　　成大生物终止Hib疫苗项目，并非孤立决策，而是2025年下半年以来研发战略系统性调整的关键一环。

　　2025年12月，公司通过2025年第二次临时股东大会，审议通过相关议案，明确终止“人用疫苗研发项目”中的5个研发子项目，将原计划投入的募集资金重新配置至更具市场潜力的“高价次肺炎球菌多糖结合疫苗”和“流感病毒裂解疫苗（高剂量）”项目。

　　这一调整的背后是疫苗行业结构性变革的深刻映射。随着四联苗、五联苗等联合疫苗在免疫规划中的渗透率持续提升，单苗市场空间被显著压缩。此举标志着公司从“覆盖广泛、资源分散”的研发模式，转向“聚焦核心、资源集中”的高效路径。

　　2025年，成大生物业绩面临显著下行压力。根据1月26日发布的业绩预告，公司预计2025年归母净利润为1.23亿元至1.39亿元，同比下降59.34%至63.98%。业绩下滑主因包括人用狂犬病疫苗国内市场需求收缩、终端渠道去库存、销售节奏放缓，叠加hib项目资产减值影响。

　　面对挑战，公司正加速构建“疫苗+创新药”双轮驱动格局。1月26日，公司同步公告拟以自有资金10亿元设立全资子公司“成大生物创新制药有限公司”，专注免疫抗肿瘤、自身免疫性疾病等创新药领域，通过自主研发、项目引进与并购等方式拓展管线。

　　此外，公司拟与控股股东辽宁成大等共同设立规模不超过10亿元的生物医药产业投资基金，提前锁定优质标的，推动创新资源协同。