潜力个股，

华建集团（600629）

上海贝岭（600171）$上海贝岭(SH600171)$

大盘分析，

从最近两天的盘面观察，市场短期仍处于震荡行情中，这种阶段下，控制好仓位、防范资金曲线回撤是首要任务。目前市场尚未跌破 5 日线，不能简单判定短期趋势走坏，操作上仍以逢低布局为主。从均线系统来看，5 日线、10 日线、20 日线在此处形成密集支撑，只要这个均线黏合位不被有效跌破，市场就不存在大的系统性风险。不过当前市场最大的问题在于 资金缺乏明确出路，每天都是不同板块轮动，没有持续领涨的热点，这就迫使短线操作必须紧跟轮动节奏。需要明确的是，短线的核心不是持股时间短，而是跟随趋势灵活调整：若某个方向能走出连续强势的趋势，自然可以适当格局；但当前所有热点都难以突破高度，因此仍需按此前文章中提到的三种行情应对思路，优先按震荡整理行情把握，短线以轮动策略为主。

城市更新逐步推动，这一方向充分受益

2025 年以来，住建部等多部门密集出台城市更新政策，不仅明确将 “十四五” 期间城市更新投资规模提升至 20 万亿元，还重点推进老旧小区改造、产业园区升级、历史文化保护三大领域，政策支持力度与投资规模均超预期，为相关产业链带来明确发展机遇。

华建集团，在城市更新领域布局早、技术储备扎实，专门成立上海城市更新技术中心，构建起包含历史建筑保护、工业遗产改造、智慧社区规划的城市更新 6 件套技术矩阵，技术能力覆盖城市更新全流程。2024 年公司城市更新新签合同额达 9.38 亿元，同比增长 19.86%，业务增长势头稳健。其中，外滩第二立面改造项目凭借精细化微改造方案，被住建部列为全国城市更新典型案例，该项目的技术体系已成功复制到景德镇陶溪川等 12 个城市更新项目中，既验证了技术可推广性，也为后续承接更多项目奠定基础。

9月13日商某部发布公告，决定自2025年9月13日起对原产于M国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查

9 月 13 日江苏省半导体行业协会数据显示，2022 年至 2024 年，我国从 M 国进口该类模拟芯片的数量分别为 11.59 亿颗、12.99 亿颗、15.90 亿颗，年均占据国内市场 41% 的份额；2024 年进口价格较 2022 年下降 52%，倾销幅度高达 300% 以上。此次反倾销调查将直接改变国内模拟芯片市场竞争格局，为本土企业打开国产替代空间。

上海贝岭，此次调查后，TI、ADI 等美系芯片厂商在华产品售价预计因关税增加 10%～30%，而上海贝岭的电源管理芯片（PMIC）和信号链芯片（ADC/DAC）已具备显著性价比优势。例如，其车规级 DC-DC 转换器价格较 TI 同类产品低 15%，且通过 AEC-Q100 认证，直接切入比亚迪刀片电池管理系统供应链。从替代空间来看，国内厂商预计可承接超 15% 的美企在华份额，上海贝岭凭借工业控制领域技术积累（如电流传感器芯片进入汇川 PLC 供应链），还获得华为数字能源 4 亿元订单，替代美系 PI 芯片。2025 年上半年，公司工业领域营收同比增长 28%，占总营收比重提升至 35%，业务结构持续优化。同时，国家大基金二期注资超 10 亿元支持车规级产线建设，与华虹半导体共建的 130nm BCD 特色工艺线良率达 95%，能优先保障车规芯片量产需求。这种政策背书 + 产能保障的组合，让上海贝岭在国产替代浪潮中占据先机。

持仓分析，

北方铜业，昨天走势略显拉胯，未直接延续强势，反而走出分歧放量行情，这说明昨天资金在此完成一次集中换手，换手后股价必须选择方向。今天若能反包上涨且量能配合，就继续持股；若回补缺口且缺乏反弹持续性，就果断下课。9 月 11 日光博会上，中际旭创和立讯精密均提出 CPC（共封装铜互连）新概念，其核心变化是从交换机 ASIC 芯片侧通过铜缆直接连接到交换机端口，让内部电信号传输绕开 PCB 环节，既大幅优化功耗，又解决 CPO 不易维修的问题，若技术逐步推广，将直接拉动铜需求，为公司带来长期支撑。

卧龙电驱 $卧龙电驱(SH600580)$，昨天可视为短期调整，今天同样面临调整后的方向选择。短期支撑不再看 5 日线，而是聚焦前天涨停板阳线的 1/2 位置，当前整体未出现放量下跌，说明多头仍有承接力，后续仍有冲击新高的机会，可继续观察。该股前期上涨节奏未被破坏，调整过程中量能平稳，持仓资金心态稳定，未出现大规模出逃，短期仍有修复空间。

青山纸业 $青山纸业(SH600103)$，昨天虽涨停，但存在两点不完美：一是涨停过程中量能大幅放大，二是分时图多次打开涨停板，说明短期资金分歧加大，涨停确定性减弱。今天计划先降低部分仓位锁定收益，后续再根据趋势演绎调整，若继续缩量走强，可保留剩余仓位；若出现放量滞涨，就进一步减仓。公司通过控股 65.15% 的子公司深圳恒宝通布局光模块领域，2025 年上半年恒宝通实现扭亏为盈，净利润达 210 万元，毛利率提升至 24%。恒宝通是全球通信巨头博通的长期合作伙伴，在 64G 光模块领域保持唯一供应商地位，2024 年还成为博通 128G 新项目独家供应商，这种深度绑定头部客户的能力，为产品量产和市场拓展提供稳定支撑。

中科曙光，今天操作的核心锚点是上周五的收盘价位置：若今日股价收在上周五收盘价之上，说明短期趋势仍在，就继续格局；若收在之下且缺乏反弹动能，就果断下课。公司以液冷技术和国产芯片适配构建算力基建护城河，虽未直接绑定甲骨文，但核心技术指标和产能规模已具备国际竞争力，能间接受益于全球算力需求爆发的大趋势，中长期成长逻辑清晰。

苏宁环球，昨天已在涨停板附近降低仓位，当前持仓压力较小，今天操作更易把握。核心思路仍是跟随趋势：只要短期上涨趋势未变（未出现放量下跌、跌破关键均线等信号），就继续格局；一旦趋势出现拐头，就选择逢高清仓。

操作记录：