中证智能财讯联瑞新材（688300）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入2.39亿元，同比增长18.00%；归母净利润6303.77万元，同比增长21.99%；扣非净利润5861.21万元，同比增长28.66%；经营活动产生的现金流量净额为1898.35万元，上年同期为-1502.24万元；报告期内，联瑞新材基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为4.10%。

　　以4月28日收盘价计算，联瑞新材目前市盈率（TTM）约为39.8倍，市净率（LF）约6.66倍，市销率（TTM）约10.49倍。

　　资料显示，公司主营微米级、亚微米级角形粉体；火焰熔融法制造的微米级球形无机粉体；高温氧化法和液相法制造的亚微米级、纳米级球形粒子；经过表面处理的各种超微粒子、多种方法制造的功能性颗粒以及为解决粒子分散开发的浆料产品。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为4.1%，同比上升0.34个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为3.76%，较上年同期上升0.28个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为1898.35万元，同比增加3400.6万元；筹资活动现金流净额-2800.66万元，同比减少2752.52万元；投资活动现金流净额-9991.89万元，上年同期为5229.74万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少34.05%，占公司总资产比重下降5.49个百分点；其他流动资产较上年末增加62.86%，占公司总资产比重上升3.56个百分点；在建工程合计较上年末增加74.86%，占公司总资产比重上升0.85个百分点；固定资产较上年末增加2.21%，占公司总资产比重上升0.73个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末减少29.06%，占公司总资产比重下降1.41个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少9.36%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；应付职工薪酬较上年末减少43.01%，占公司总资产比重下降0.77个百分点；应交税费较上年末减少25.37%，占公司总资产比重下降0.27个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为4，速动比率为3.55。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为信澳匠心臻选两年持有期混合型证券投资基金、景顺长城基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、国寿安保智慧生活股票型证券投资基金，取代了上年末的景顺长城电子信息产业股票型证券投资基金、香港中央结算有限公司、王松周。在具体持股比例上，瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金、刘春昱持股有所上升。

　　核校：杨澎

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。