公告日期：2025-04-18

证券代码：603920 证券简称：世运电路
广东世运电路科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

投资者关 □特定对象调研 □分析师会议□媒体采访 业绩说明会

系活动类 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他

别
参与单位 大成基金、博时基金、兴全基金等
名称与人
数

时间 2025 年 4 月 16 日 15:30—16:45

地点 腾讯会议

上市公司 董事长：林育成；创始人、总经理：佘英杰；董事、副总经理：王鹏；董事 接待人员 会秘书：尹嘉亮
姓名

董事长致辞（摘要）：

2024 年，世运电路紧抓市场机遇，积极拓展业务，全年营业收入突破 50
亿元，实现归母净利润 6.75 亿元。进入 2025 年，延续高质量发展态势，
第一季度实现营业收入 12.17 亿元，同比上升 11.33%，实现归母净利润为
1.80 亿元，同比上升 65.61% 。这些成绩的取得，离不开以公司创始人佘英
杰先生为核心的管理团队的卓越领导，以及业务拓展、产品升级和产能优化
等方面付出的不懈努力。

投资者关 2024 年是世运电路发展历程中的重要里程碑，一是顺控集团正式入主公
系活动主 司，成为公司控股股东，二是再融资成功落地，为公司经营筹得长期发展所 要内容介

绍 需资金。其中，需要特别说明的是，基于对以创始人佘英杰先生为核心的管
理团队的高度认可，本次顺控集团的入主，并非 “接管”，而是 “进入”，
也即：在全力支持已有管理团队的现有的、既定的战略方向的同时，依托国
资背景与产业资源，为世运电路注入全新的发展动能。

当前投资者对美国 “对等关税” 政策给公司未来经营带来的担忧，导
致公司股价出现一定波动。顺控集团作为控股股东，与广大投资者利益休戚
与共，目前正在积极研讨，考虑运用回购、增持、股权激励等资本市场工具，
进一步优化公司经营管理，稳步提升公司内在价值，推动市值稳健迈向高质
量发展轨道。

在产业布局上，除持续深化既有产业赋能外，还将积极推动世运电路通过外延并购等方式，实现产业链深度整合与产业扩张，确保公司收入与盈利实现可持续增长。

展望未来，随着新能源汽车、人工智能、人形机器人、低空飞行器等行业的快速发展，PCB 行业将迎来更广阔的市场空间。我们将一如既往、秉持稳健的发展理念，凭借领先的技术实力和丰富的客户资源，在政府和国资的坚定支持下，与管理团队紧密协作，不断开拓创新，持续为投资者创造更大的价值回报！
投资者问答：
Q1：二季度订单情况？
A1：一季度公司业绩实现了较快的增长，展望二季度，由于 PCB 是定制化的产品，产品订单的能见度不会特别长，一般在一个月左右准确度会相对高。目前来看，公司 4 月份和 5 月份的订单比较充足，整个行业也是类似的情况。Q2：公司毛利率和净利率情况，未来展望？

A2：公司 2024 年毛利率 23.09%，同比提升 1.77 个百分点，净利率 12.70%，
同比提升 2.37 个百分点。近年来公司毛利率持续改善，毛利率提升原因在于高附加值产品结构占比提升，公司将持续推进产品结构优化；规模化效应，产能利用率、材料利用率提升；中高端产能释放，产品良率提升。随着上述措施的深化，后续毛利率还有提升空间。
同时随着公司毛利率提升，加上公司期间费用率在下降，净利率也有一定的提升空间。财务费用上，公司目前账上现金较多，会产生一定的理财收益；管理费用上，公司，管理半径很短，管理费用较低；销售费用上，公司大客户占比集中度高，销售费用相对较低。未来费用端还有下降空间。
Q3：在 A 客户、T 客户等客户新产品定点是哪些类型的产品？
A3：公司目前具备全系列产品的生产能力，与客户的合作主要是看客户具体所需要的产品类型，比如在 T 客户体系，目前包括新能源汽车、服务器、储
能和人型机器人，公司都有产品供应。其他客户也是类似。公司今年会重点开展以下领域：一是算力服务器，主要是高多层和中高阶的 HDI 产品为主；二是低空飞行器，会有硬板和软板产品；三是 AI 眼镜相关的……
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