4月30日，光伏胶膜龙头福斯特（SH603806，股价12.26元，市值319.83亿元）召开了2024年年度股东大会。

　　在年度股东大会上，公司总经理周光大表示，目前，光伏行业一方面通过新建光电转换效率特别高的产能，如高效TOPCon电池、BC电池等，促使行业分化；另一方面，部分厂家资金吃紧，已经跟不上最新的技术研发、生产，面临淘汰，当这些落后产能被淘汰，光伏行业才会回归正常。

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　　光伏胶膜整体订单的可持续性较强

　　据福斯特2024年年报，公司去年实现营业收入191.47亿元，同比下降15.23%，实现归母净利润13.08亿元，同比下降29.33%。

　　福斯特表示，公司营业收入同比下滑，主要原因是光伏胶膜销售量虽有较大幅度上升，但销售价格因市场影响而下降，导致光伏胶膜营业收入同比下滑；光伏背板销售量下降，叠加销售价格下降，营业收入有较大幅度下降；感光干膜和铝塑膜产品销售量和营业收入则均有不同程度增长。

　　光伏业务方面，2024年，福斯特光伏胶膜销售量为28.11亿平方米，同比增长24.98%，营业收入175.04亿元，同比下降14.54%；光伏背板销售量为1.01亿平方米，同比下降33.50%，营业收入6.07亿元，同比下降54.26%。

　　在年度股东大会上，董秘章樱对《每日经济新闻》记者分析称，细分来看，2024年，POE和EPE胶膜的整体出货占比在50%以上；价格方面，由于原材料POE粒子在2024年上半年价格较高，下半年出现下跌，导致POE和EPE胶膜单价略高于EVA胶膜的10%~20%。

　　从今年2月开始，受新能源上网电价市场化改革影响，国内光伏行业下游迎来了一波抢装潮。而据福斯特一季报，公司称当期光伏胶膜产品销售单价同比下降，且下降幅度大于原材料光伏树脂采购单价下降幅度，导致盈利减少。

　　公司财务负责人许剑琴表示，由于原材料价格相对市价滞后不明显，而产品销售价格明显滞后于市价，因此一季报没有完全体现出公司的财务情况。

　　对此，周光大表示，抢装潮中分布式光伏会多一些，而分布式光伏占比不高，因此对公司影响不大，另一方面是下游客户为了应对抢装潮，将国外订单的交付推迟到5、6月份，因此，公司整体订单的可持续性较强。

　　此外，在回应投资者关于美国“对等关税”影响时，周光大说：“光伏行业久经关税的考验，美国‘对等关税’对国内光伏行业实际影响有限。公司的国内市占率在50%左右，海外市占率在50%以上，因此更关心整体‘蛋糕’的大小。如果关税加在了海外客户上，公司能分得的‘蛋糕’还要多一些。”

　　周光大还表示，短期来看，“对等关税”将影响美国本土光伏市场，因为美国本土制造能力偏弱，光伏组件的原材料需要进口，一旦被加征进口关税，美国的光伏市场规模将出现缩减。

　　感光干膜目标市占率提升至20%~30%

　　在年度股东大会上，福斯特多名高管屡次提及第二增长曲线，即电子材料业务。

　　据悉，福斯特电子材料业务主要有感光干膜、FCCL（柔性覆铜板）和感光覆盖膜三大产品组成，其中感光干膜是用于刚性、柔性印刷线路板、高密度互连板及封装载板图形转移的薄膜材料；FCCL是用于柔性印刷线路板的基板材料；感光覆盖膜是用于印刷线路板、摄像头模组等领域精细线路的绝缘保护材料。

　　2024年年报显示，福斯特感光干膜销售量为1.59亿平方米，同比增长37.97%，营业收入为5.93亿元，同比增长30.72%。

　　周光大介绍称，电子材料业务基本不涉及原创性材料，下游行业更需要的是系统性的解决方案，因此对福斯特这样的中游公司特别有利，公司已经为此布局近10年，建立了较高的竞争壁垒。

　　“目前，公司的感光干膜在全球的市占率大概为10%，目标是提升到20%~30%。同时，公司预计感光干膜、FCCL和感光覆盖膜的市场空间将超过200亿元，其中感光干膜产品的市场空间接近100亿元，FCCL和感光覆盖膜的市场空间分别超过50亿元。”章樱说。

　　据其介绍，PCB（印制电路板）和FPC（柔性电路板）是所有的电子设备都要用的板材，从2023年下半年开始，PCB行业进入复苏和成长阶段，特别是在人工智能、算力等领域，中高端PCB有了更大的成长速度和成长空间，对于同一家PCB企业，感光干膜的销售会带动FCCL和感光覆盖膜的销售，因为生产线路精细化的过程中，相关需求会越来越大。