4月28日晚间，志邦家居(603801.SH)公布一季报，第一季度实现营业总收入8.18亿元，同比下降0.30%，环比下降48.34%；归母净利润4207.60万元，同比下降10.90%，环比下降64.71%。

　　志邦家居创立于 1998 年，由定制橱柜起步，发展成为一家专注于整家定制集研发、设计、生产、销售、服务为一体的公司。近年来，在地产承压、需求不足与消费降级趋势下，公司业绩开始下滑。2021~2023年，公司归母净利润均超过5亿元，2024年降至3.85亿元。

　　今年一季度，公司下滑趋势仍未扭转。从主营业务看，营收下降主要系经销店和大宗业务收入下降所致。其中，经销店营收3.43亿元，同比下降25%；大宗业务营收同比下降 55.79%。值得注意的是，公司34家直营店营收2.96亿元，同比增长205.81%；海外业务实现增长，一季度海外业务营收4541万元，同比增长3.53%。

　　志邦家居表示：“净利润下滑主要系销售毛利率下降所致。”

　　第一季度公司毛利率为32.16%，同比下降5.06个百分点，环比下降2.81个百分点；净利率为5.15%，同比降0.61个百分点，环比降2.39个百分点。

　　从主营业务来看，直营店毛利率下滑21.72个百分点；经销店毛利率下滑10.39个百分点。

　　分业务来看，整体厨柜毛利率35.36%，同比降6.18个百分点；定制衣柜毛利率37.20%，同比降3.85个百分点。

　　经销商专卖店销售是公司最主要的销售渠道，随着竞争的加剧，公司门店跌破4000家。2023年底，公司有实体门店4583家，2024年底降至4094家，一季度末，公司门店3832家，较去年底减少262家。

　　值得注意的是，34家直销店2024年全年，实现营收4.66亿元，占总营收的比例为8.86%。一季度直销店实现营收2.96亿元，占比高达36.18%。