南方财经11月4日电，近期，A股市场再融资节奏明显放缓，多家上市公司相继宣布终止或中止非公开发行股票计划。据不完全统计，2025年以来已有包括至纯科技、五新隧装、指南针、中创环保、欧林生物等企业陆续按下增发暂停键，引发市场对再融资环境变化的广泛关注。从终止原因来看，市场环境变化成为最主要因素。指南针综合考虑公司内外部客观环境、自身发展战略目标等多种因素；欧林生物则结合公司实际情况及发展规划等诸多因素。与此同时，公司战略调整也促使部分企业重新规划融资路径，如山东黄金在H股配售顺利完成后便终止了相关定增计划。此外，发行条款协商分歧同样不容忽视，珠海中富就因与认购方对未来经营发展规划意见不一，未能就核心条款达成一致而终止交易。