规范类ST的触发条件包括信息披露重大违法、资金占用、违规担保等。海南华铁当前风险点集中于信息披露违法违规：

1. 算力合同争议：2025年3月，公司全资子公司与“杭州X公司”签署36.9亿元算力服务协议，但未披露合作方资质、履约能力等关键信息；10月合同终止时，未说明放弃7.38亿元违约金的具体理由，存在信息披露不充分嫌疑。
2. 监管定性关键：
   • 若认定为“一般信息披露瑕疵”（如披露不及时、内容不完整），通常仅面临行政处罚（如罚款），不触发ST。
   • 若认定为“信息披露重大违法”（如虚构合同主体、虚增合同金额、隐瞒终止关键原因），则可能触发规范类ST。

历史案例参照：

• 2024年某建筑设备类上市公司因未及时披露12亿元设备采购合同终止信息，被罚款50万元，未触发ST。此类案例中，公司无虚构业务意图，与海南华铁当前案件性质相似。
• ST泽达因虚构医药研发合同、虚增营收15亿元，被认定为“信息披露重大违法”，2023年实施重大违法类退市；ST紫晶因虚构存储设备销售合同，同样触发退市。此类案例的核心是“主观造假”，与海南华铁当前“披露不充分”存在本质区别。

结论：海南华铁触发规范类ST的概率取决于监管对算力合同问题的定性。若仅为“披露不充分”，短期ST概率低于30%；若查实“虚构合同主体或金额”，ST概率将升至70%以上。