肯特催化刚刚动了1个亿的闲置募集资金，不是投项目，也不是搞研发，而是拿去买了工商银行的结构性存款。

  这事听起来不算大，但放在当下这个时点看，却挺有意味。根据公司11月21日发布的公告，肯特催化材料股份有限公司使用1亿元暂时闲置的募集资金，在中国工商银行仙居支行购买了一款“区间累计型法人人民币结构性存款产品”，期限147天，预期年化收益率在0.65%到1.6%之间浮动。这笔钱的来源是IPO或再融资募集后暂未投入项目的资金，属于典型的“闲钱理财”。

  这件事本身合规透明。早在今年4月，公司董事会和监事会就审议通过了相关议案，允许最高不超过2.2亿元的闲置募资用于现金管理，方式限定为安全性高、流动性好的保本型产品，比如结构性存款、大额存单等。独立董事和保荐机构国金证券也都出具了无异议意见。换句话说，程序上滴水不漏。

  从财务数据来看，截至2025年9月底，肯特催化资产负债率仅13.05%，账上现金流充裕，经营活动产生的现金流量净额接近7.9亿元。在这种背景下，用部分闲置资金做低风险理财，既不影响主业推进，又能提升资金使用效率，逻辑上站得住脚。

  但我得说，看到一家化工材料企业把募投资金拿去买银行理财，心里还是有点五味杂陈。

  我不是质疑合规性，而是想问：这反映的是企业投资节奏的审慎，还是项目储备的不足？毕竟，募集资金的核心使命是推动产能扩张或技术升级。如果长期停留在协定存款和结构性存款上，哪怕收益再稳，也难免让人怀疑战略落地的力度。

  当然，也可能正说明公司在等合适的时机——比如行业周期下行时控制资本开支，避免盲目扩张。尤其是在氰胺钙这类精细化工领域，环保、安全、审批门槛都不低，慢一点未必是坏事。而且从行业整体看，中国占据全球六成以上市场份额，竞争格局集中，头部企业更需稳扎稳打。

  只是希望，这种“稳健”别变成惯性。毕竟股东把钱交给你，不只是为了赚个银行理财的利差，而是期待更高的边际回报。当结构性存款成了常态操作，我们或许该多问一句：下一个增长点，到底在哪里？