$中科曙光(SH603019)$  $海光信息(SH688041)$  $寒武纪-U(SH688256)$  

在A股这片充满变数的资本江湖里，2025年4月7日是个得划重点的日子。上证指数这天像位憋足了劲的江湖好手，在3040.69点触底后猛地反弹，就此拉开了科技行情的大幕。这波反转就像武侠小说里主角绝境翻盘，一下子点燃了整个市场的热情，不少投资者盯着盘面，眼里的期待值直接拉满。

作者:科技圈野生观察员西风烈推演局

行情一开场，光模块个股就先声夺人，成了最亮眼的第一梯队。短短几个月，3到7倍的涨幅让市场都跟着沸腾——就像突然冒出的一批武林高手，凭着独门功夫迅速走红。它们的“秘诀”其实很直白：全球数据中心建设赶工期似的往前推，AI大模型对带宽的需求又没边儿，光模块一下子成了香饽饽。中际旭创、新易盛这些龙头企业，早早跟北美云厂商搭上线，订单接得手忙脚乱，业绩涨得飞起，股价自然也跟着一路飙升，成了市场里的“明星选手”。

现在，大家的目光都齐刷刷转向了第二梯队的国产算力个股。它们能不能跟上光模块的脚步，复制这样的涨幅？这正是咱们用西风烈推演局逻辑框架要好好琢磨的事。这套框架就像分析江湖局势的“宝典”，从数据拆解、业务透视、风险预判三个角度切入，能帮咱们把这些企业的真实实力和潜力看明白。

一、光模块的“成名路”：行情里的带头大哥

这波科技行情里，光模块板块简直是舞台中央的主角，风头无两。全球数据中心建设像踩了油门似的往前冲，AI大模型对带宽的需求更是呈几何级增长，光模块一下子成了抢手货——就像江湖里人人想要的绝世武功秘籍，谁拿到谁先起飞。

中际旭创作为光模块领域的“老大哥”，2025年上半年表现相当能打：营收147.89亿元，同比提升36.95%；净利润39.95亿元，同比增长69.4%。它家的800G产品占比持续提升，1.6T光模块还拿到了头部芯片厂商的认证，马上要量产；硅光技术的应用比例也达到30%左右，在全球行业排名里稳稳坐第一，妥妥的“武林盟主”范儿。

新易盛则是后起之秀里的黑马，专做数通市场，成本控制做得特别到位。2025年上半年营收104.37亿元，同比增长282.64%；净利润39.42亿元，同比提升355.68%，势头比老大哥还猛。泰国产线顺利获批，800G产品占比提到了40%，还收购了一家海外企业搞硅光芯片自主封装，手里的“兵器”越来越趁手。

这些光模块企业的股价跟着业绩一路飘红，成了市场里的香饽饽。它们的成功不光是赶上了好行情，更重要的是自身技术硬、眼光准——早早踩准了行业需求的节奏，这才在行情里先拔头筹，给国产算力企业立了个好榜样。

二、国产算力的现状：蓄势待发的“潜力新星”

跟光模块比起来，国产算力个股目前的涨幅确实差了点意思——就像刚进江湖的年轻侠客，还没闯出太大名气，但身上的潜力可不小。而且最近这段时间，算力板块的市场情绪越来越热，资金也开始往这儿凑，种种迹象都说明，它们可能要开始发力了。

（一）头部企业的“看家本领”

1. 寒武纪：AI芯片领域的“黑马选手”

寒武纪在这波行情里算是国产算力板块的“流量担当”。从4月7日的520.67元涨到9月13日的1595.88元，涨幅206%，翻了两倍还多，活脱脱一匹黑马。它能涨这么猛，核心是技术终于落地了——思元690芯片用了中芯国际的N+2工艺，性能接近国际主流芯片，价格却便宜三成，还顺利拿下了字节的订单，相当于拿到了行业“入场券”。

业绩上也有突破：上半年营收同比提升4347.82%，盈利状况从亏转盈，算是摘掉了“只会讲故事”的帽子。资金层面，机构和市场资金都在关注，北向资金二季度持续配置，累计增加了超25亿元持仓；市场讨论度也上来了，以前论坛里还不少质疑声，现在大家都喊它“AI芯片潜力股”，人气涨得飞快。

2. 中科曙光：算力领域的“稳健派高手”

中科曙光走的是“稳扎稳打”路线，从4月7日的58.43元涨到9月13日的100元，涨幅71%，一步一个脚印。它的“看家本领”是液冷技术——硅立方液冷系统的PUE低到1.04，比行业平均水平高一大截，国家推进的算力网络建设里，它深度参与了好几个数据中心项目，订单排到了明年。

业绩也很稳：2024年净利润同比增长超30%，旗下的芯片适配率达到70%，2025年还计划把算力规模做到10万P，蓝图画得很清晰。资金方面，机构对它很认可，二季度持仓比例提升到45%，市场资金净流入超80亿元；大家都叫它“液冷领域的扫地僧”，看着低调，实则实力雄厚。

3. 海光信息：芯片领域的“实力派选手”

海光信息的涨幅也不错，从127.9元涨到233.33元，涨幅82%。它的核心产品是深算三号DCU，性能达到国际主流水平，在金融、通信这些关键领域的市占率超过50%，算是国产芯片里的“硬通货”。业绩上，2025年一季度净利润同比增长75.33%，订单已经排到了2026年，产能也在扩——跟中芯国际合作的14nm工艺良率提升到85%，下半年月产能能翻倍到3-4万颗。

资金层面，北向资金二季度配置了超30亿元，机构持仓比例35%，市场把它看作芯片领域的“重点企业”，对它的技术突破很期待。

4. 中科曙光与海光信息：业务联动的“潜力组合”

现在市场最关注的，是这两家企业的合并与业务联动潜力。中科曙光在算力服务、液冷技术上有优势，海光信息在芯片研发上有积累，要是能整合资源，一方面中科曙光的服务器可以直接用海光的芯片，降低成本；另一方面海光的芯片能借助中科曙光的渠道卖到更多领域，相当于“1+1>2”。虽然目前还没明确的合并落地时间，但市场对这种协同效应很期待，觉得这会是它们后续发力的关键。

（二）市场情绪与资金动向

从情绪上看，算力板块的热度越来越高。百度指数里，“国产算力”的搜索量从4月的1000涨到现在的5000，翻了五倍；“寒武纪”“中科曙光”这些关键词的搜索量也涨了不少，说明关注的人越来越多。投资者交流平台上，每天讨论算力板块的帖子有上万条，大家从“能不能涨”变成“能涨多少”，热情明显上来了。

资金方面，市场资金对算力板块的关注度也在提升。北向资金二季度给算力板块净配置超100亿元，除了寒武纪、海光信息，工业富联这些关联企业也拿到了不少资金；9月12日那天，工业富联单日资金净流入39.8亿元，寒武纪净流入18亿元，能看出大资金在主动布局。融资端也更活跃了，二季度算力板块融资余额增长150%，其中拓维信息增长300%，浪潮信息增长120%，说明投资者对这个板块的信心在增强。

三、国产算力能否复制光模块的涨幅？三个维度拆解

要判断国产算力能不能跟上光模块的脚步，咱们用西风烈推演局的框架，从“需求逻辑、技术支撑、生态布局”三个维度拆解，看看它的潜力到底在哪。

（一）需求逻辑：算力是“下一个必争之地”

光模块的爆发，核心是“传输端”需求爆发；而算力的爆发，是“计算端”的刚需——就像路修好了，得有车跑才行。现在AI大模型从“训练”转向“应用”，智能驾驶、工业互联网、医疗影像这些领域，每天都要消耗大量算力，需求根本停不下来。

比如百度、阿里的大模型训练，每天需要的算力相当于上万台服务器同时运转，浪潮信息、中科曙光这些服务器厂商的订单接都接不完；而且随着AI在各行业的渗透，金融领域的风险评估、医疗领域的疾病诊断，都离不开算力支持，市场空间只会越来越大。光模块是“路”，算力是“车”，路修好了，车的需求自然会跟上，这是国产算力的核心逻辑。

（二）技术支撑：从“能用”到“好用”的突破

光模块的技术壁垒相对低，国内企业容易追上；但算力的核心是芯片，技术壁垒高很多。不过最近几年，国产算力企业的技术进步很快——寒武纪的思元690能满足大部分AI推理需求，海光的深算三号在金融领域能替代国际芯片，中科曙光的液冷技术更是全球领先。

而且中科院在量子算力上也有突破，虽然离商用还有段距离，但说明咱们在技术上一直在追赶。就像当年高铁从“引进”到“自主”，算力也需要时间，但方向是对的——只要技术持续突破，国产算力就能从“能用”变成“好用”，这是复制光模块涨幅的关键。

（三）生态布局：协同发展才能走得远

光模块的生态很简单，就是“厂商-云企业”的线性关系；但算力的生态更复杂，需要“芯片-服务器-应用”全链条协同。现在国产算力企业已经开始布局生态了：华为的昇腾生态吸引了拓维信息、软通动力这些企业，一起做服务器和解决方案；工业富联跟国际芯片厂商合作，做AI服务器的定制化服务；中科曙光和海光信息的联动，也是生态协同的一步。

生态做好了，就能形成“技术突破-应用落地-订单增长”的良性循环。比如华为昇腾的芯片性能提升后，拓维信息的服务器卖得更好；服务器卖得多了，又能反过来推动芯片迭代——这种协同效应，会让国产算力的发展越来越快。

四、不能忽视的“江湖风险”

虽然国产算力潜力大，但江湖总有风险，咱们也得提前预判。

（一）技术迭代的“追兵”

算力行业的技术更新太快，就像江湖里的武功秘籍一直在升级，要是跟不上节奏，很容易被淘汰。国际芯片厂商每年都推出新芯片，性能提升很快；国内企业要是研发投入跟不上，技术差距可能会拉大。比如寒武纪的芯片虽然能满足现在的需求，但要是国际厂商推出更先进的产品，它就得加快迭代，不然订单可能会受影响。

（二）市场竞争的“混Z”

现在算力市场越来越火，很多企业都想进来分一杯羹，竞争越来越激烈。国内企业之间，寒武纪、海光信息在芯片领域要抢市场；国际上，戴尔、惠普在服务器领域跟浪潮信息、中科曙光竞争；还有国际芯片厂商的挤压，日子并不好过。要想脱颖而出，就得有自己的“独门功夫”——比如中科曙光的液冷技术，海光信息在金融领域的优势，不然很容易在混Z中被淹没。

（三）外部环境的“不确定性”

现在国际形势复杂，外部环境的变化可能会影响供应链。比如芯片的关键零部件进口要是受影响，对依赖进口的企业来说是个麻烦。所以国产算力企业都在做供应链多元化，比如中芯国际的产能提升，国内零部件厂商的崛起，就是为了降低外部风险——只有供应链稳了，才能在行情里走得远。

五、总结：国产算力不是“光模块第二”，而是“下一个主角”

很多人问“国产算力能不能复制光模块的涨幅”，其实这个问题本身就错了——光模块是“传输端”的阶段性机会，而算力是“计算端”的长期机会，前者是“配角”，后者是“主角”。就像2019年的5G和2021年的新能源，虽然都是科技赛道，但量级完全不同。

从西风烈推演局的角度看，国产算力目前处于“趋势启动期”：需求在爆发，技术在突破，生态在完善，资金在进场。虽然短期可能有波动，但长期来看，只要这三个逻辑不变，国产算力就有机会走出大行情——不一定是光模块那样的“快涨”，但可能是更稳健的“慢牛”。

最后给大家一个“江湖建议”：别纠结“哪家能涨最快”，而是看“哪家的逻辑最硬”。寒武纪的逻辑是“AI芯片突破”，中科曙光的逻辑是“液冷+算力服务”，海光信息的逻辑是“芯片国产替代”——只要逻辑没破，就值得关注。

市场就像一场马拉松，光模块跑完了第一棒，现在轮到算力接棒了。能不能拿到冠军，要看企业的“武功”硬不硬，也要看我们的耐心够不够。但可以肯定的是，这场比赛一定会很精彩——因为这是国产科技从“跟跑”到“领跑”的必经之路，而算力，就是这条路上最关键的“引擎”。让我们等着看，国产算力能不能在这波科技行情里，写出属于自己的江湖传奇。

注:西风烈推演局——

-推演专业级⁺，资料数据整理差异；

欢迎数剧交流；定有您想要的答案；

-投资不是玄学，而是数据与逻辑的共振；

-每天打开K线，我们看的不仅是波动；

更是资金态度、行业趋势、政策红利的三角验证——

-技术面量价会说话，资金面筹码不撒谎，

情绪面预期藏机会；

-若你问：当下该恐惧还是贪婪？

我的答案永远是：用深度研究替代猜测；

用仓位管理驾驭波动；

-无论是技术形态的疑点，财报数据的盲区；

还是行业政策的推演，我们一起抽丝剥茧。  

-专业投资者与市场对话的工具；

不是水晶球，而是工具箱；

-你准备好升级认知维度了吗？ 

欢迎小伙伴们互动。

【股吧江湖免责申明】

——文能提笔写财报，武能键盘定乾坤——

郑重警告各路黑粉、喷子、马甲怪：

西风烈推演局纵横股吧多年，怼人如算力炼丹——精准、高效、且带液冷降温！

战绩如下：  

- 曾用三句话让杠精CPU过载  

- 一篇分析让庄家连夜改剧本  

- 黑粉来犯？基本活不过我的回复加载完成  

不信邪的，尽管放马过来——

但友情提示：

- 若你逻辑薄弱，建议自带《杠精生存手册》  

- 若你词汇贫乏，推荐购买《骂人防反指南》  

- 若你纯粹找茬……  

Ctrl+C’和‘Ctrl+V’是你的宿命，而我的回复将是你的K线——一路向下！

股吧本是论股之地，非骂街之场。

西风烈推演局奉行：

- 数据为矛，逻辑为盾，幽默化干戈  

- 对喷子降维打击，对小白授业解惑

- 庄家来了拆剧本，黑粉来了送“封号套餐”

若你理性探讨，我必以诚相待；

若你恶意挑衅——  

抱歉，我的键盘已装载‘新质生产力反杠系统’，输出功率10万IOPS，专治各种不服！

最后温馨提示：

- 想体验‘怼到自闭’？欢迎挑战  

- 想学习‘优雅对线’？付费咨询 (点赞+关注)

- 若执意撒野——  

你的账号会比我分析的ST股退市还快！

落款：

股吧扫地僧·新质生产力嘴P版·专治各种不服

效果保障：

- 黑粉读完沉默，庄家看完流泪  

- 小白直呼内行，吧主连夜加精  

- 保证100%幽默，1000%杀伤力，附带液冷降温系统防自燃！

以上内容仅为个人资料收集与复盘记录；

不作为您投资参考依据，但不影响点赞+关注；

免责声明完毕——

江湖路远，留个潇洒背影；

有人见山是顶，有人见坑是矿；

小伙伴们全凭内力消化，

毕竟市场如海；浪花自己抓，

青山不改，绿水长流。