吉视传媒与淘宝（中国）软件座谈：影响分析- 这次“淘宝（中国）软件有限公司赴吉视传媒交流座谈，共商资产盘活与数智化合作新路径”，从目前能查到的信息看，仍属于“交流/对接”层面的动作，尚未看到正式对外披露的框架协议或落地项目。 对吉视传媒的潜在影响，主要体现在三方面： 1) 资产端：有机会借助阿里在数据、平台和技术上的能力，提高存量资产（尤其是数据资产、文化资产、园区/地产类资产）的运营效率和变现能力； 2) 业务/技术端：有望推动“数智化”升级，包括云平台、AI、电商/本地生活、政企数智项目等，带来中长期收入结构改善； 3) 市场与预期端：短期会强化“广电+互联网平台合作”“资产盘活+数智化转型”的题材逻辑，有助于情绪和估值修复，但对实际业绩的贡献还要看后续有没有实质性合作落地。需要特别注意：吉视传媒当前仍在亏损，净资产和现金流压力较大，任何合作要真正转化为业绩改善，都有较长的落地和验证周期。下面我分点展开说清楚。---一、先看：吉视传媒现在的基本“家底”和压力1. 财务与盈利能力（最新公开数据）2025年三季报： 营业收入约 14.69 亿元，同比仍略增，但连续三年营收增幅有限； - 归母净利润 -3.46 亿元，同比继续亏损；- 2024年年报： - 营业收入约 19.82 亿元，同比增长约 8%； - 归母净利润 -4.65 亿元，虽相比 2023 年的 -6.43 亿元亏损明显收窄，但仍处于亏损状态； - 研发费用约 1.35 亿元，同比增长 86.8%，显示公司正在加大技术/数智化投入，但短期也在侵蚀利润。- 2025年中报： - 营业收入 9.97 亿元，同比增长 8.7%； - 归母净利润 -2.32 亿元，毛利率仅约 9.8%，净利率约 -23.7%； - 货币资金同比下降约 42%，短期借款同比上升约 79%，短期债务压力明显，流动比率仅 0.38 左右。简单说： - 营收有增长但很克制； - 持续亏损、毛利率偏低、债务和现金流压力不小； - 公司在加大研发、转型数智化，但还没兑现成稳定盈利。2. 资产结构与资产盘活的空间从控股参股结构看，吉视传媒手里的资产大致几类：- 传媒文化类： - 吉视传媒影院投资管理公司、多家影城（如长春吉视万豪世纪影城、乌兰浩特吉视欧亚影城等）； - 吉林省东北虎豹文化传播有限公司（网文/网络文化/演出/影视制作发行等）； - IT/数据与新媒体类： - 吉林省东北亚大数据创业服务有限公司、东北亚新媒体有限公司； - 吉林省吉算智元科技有限公司、北京吉视汇通科技有限责任公司等； - 投资与资产管理平台： - 吉视传媒创业投资有限公司、吉视传媒文化产业投资有限责任公司（业务包含资产管理、项目投资、广告等）； - 房地产/园区类： - 抚松紫竹房地产开发有限公司（旅游/房地产开发）； - 吉视传媒凤凰楼（长春）创业空间服务等。特点： - 资产种类很多，从影院、影城到文化公司，从大数据/新媒体公司到房地产和园区； - 但从利润表现看，这些资产整体盈利能力偏弱，很多属于“重资产、重运营”的存量； - 也就是说，“资产盘活”本身确实是吉视传媒当下的现实需求：提高周转、提升收益，甚至通过证券化、引入社会资本等方式回笼资金，缓解负债和现金流压力。3. 转型方向：已在向“数智化”和政企服务发力- 媒体和研报普遍把吉视传媒定位为：从传统广电运营商，向“社会信息化服务、数字业务”方向转型的企业之一。中邮证券等研报直接提到“定位社会信息化转型，全面布局数字业务”。- 官方新闻也多次强调： - 政企业务扩张，例如 2025 年 12 月前两周在公安、政法、教育等领域累计中标 6872 万元，显示政企数智项目在增加； - 影视板块与长影集团资本整合，打造从投资、制作发行到院线、AIGC 应用的闭环产业链，这背后也隐含了“用数智技术升级内容与影院运营”的思路。- 公司层面已经成立“吉视智家商贸（吉林省）有限公司”，经营范围含人工智能及集成电路业务，体现出在 AI/智能硬件方向的尝试布局。一句话： - 吉视传媒本身就在走“传统广电 + 资产运营 + 数智化/政企服务 + 文旅/影视”的综合路线； - 资产盘活和数智化，本来就是公司战略里的两大关键词，这次与淘宝（中国）软件的座谈，是把这两件事和一个互联网巨头直接对上了。二、淘宝（中国）软件：能带来什么？根据企查查等公开信息，淘宝（中国）软件有限公司的基本情况是:- 阿里巴巴集团旗下子公司，成立于 2004 年，位于杭州余杭； - 核心业务包括： - 计算机软硬件、网络技术、多媒体产品的研发与集成； - 电子商务平台技术支持； - 计算机技术咨询服务； - 各类信息系统解决方案； - 拥有大量软件著作权、专利，参与过较多招投标项目，技术实力强，在电商、云计算、大数据、AI 等领域有丰富经验。通俗讲： - 它是阿里的“技术输出”和“平台支撑”载体之一； - 对吉视传媒来说，潜在合作价值主要集中在： - 电商/线上流量、本地生活服务接入； - 云计算、大数据平台、算法推荐、AI 工具； - 资产数字化/运营平台（比如文化场馆、影城、园区的线上运营与用户运营）； - 政企数智项目上的技术与生态协同（智慧城市、智慧文旅等）。 三、这次“共商资产盘活与数智化合作”可能怎么影响吉视传媒？因为公开渠道目前没有找到这次座谈的详细会议纪要或正式公告，只能基于双方资源禀赋、吉视传媒现有资产结构和战略方向，做“逻辑推演+同类案例参照”的分析。以下结论均属于“潜在影响/可能的路径”，不代表已经确定发生的合作项目。先用一张简单的结构图梳理一下潜在影响路径： 资产盘活 提升影院/园区/地产类资产运营效率 探索文化资产IP化与电商化变现 推动数据资产入表与交易 数智化能力 云平台与数据中台建设 AI与大模型在内容/客服/运营的应用 用户画像与精准营销体系 业务与收入结构 政企数智项目合作与联合投标 影音内容+电商/直播等新业态 智慧文旅、场馆运营解决方案输出 市场与估值 强化“广电+阿里平台”题材逻辑 提升市场对长期转型预期 短期情绪支撑，中长期依赖落地业绩1. 资产盘活维度：更高效的运营与更多变现渠道结合吉视传媒现有资产结构和当前国资国企“用数智技术盘活存量资产”的政策方向，与淘宝软件合作可能带来的资产端变化主要包括： (1) 影院、影城、文化场馆的“数字化运营+电商化变现”- 吉视传媒旗下有多家影城、文化产业公司、文旅地产项目等重资产； - 淘宝/阿里在： - 线上流量、电商运营、直播带货、会员体系； - O2O 场景（比如本地生活、淘票票等影视票务生态）； 方面有成熟的平台和经验。 潜在合作路径（逻辑推断）： - 用阿里系的技术和流量能力，帮助吉视传媒旗下： - 影城实现“在线购票+会员运营+场景电商”一体化； - 文化场馆/文旅项目做“云展览+数字藏品+IP衍生品电商”； - 这样一方面提高单位资产的单客收入（比如观影外消费增加），另一方面通过线上渠道把“线下重资产”的收益天花板抬得更高。对吉视传媒的实质意义： - 同样的影院和场馆，运营效率和收益率提升，有利于折旧摊薄和利润改善； - 也可以为后续可能的资产证券化（比如类 REITs 结构）提供更稳定、可验证的现金流，提高资产估值与流动性【类似各地国企通过公募 REITs 等工具盘活产业园区和地产类资产的思路】 (2) 文化与内容资产的 IP 化和跨界变现- 吉视传媒拥有信息网络传播视听节目许可证、网络剧/片制作、播出资质等牌照资源，并在与长影集团合作中强调 AIGC 电影等内容探索； - 阿里在文娱、电商直播、数字内容分发方面有完整的生态。 潜在合作方向： - 将电视剧、电影、微短剧、纪录片等内容在阿里系平台分发，结合电商/直播做“内容+带货”的整合营销； - 利用阿里在电商 IP 和衍生品开发的经验，把吉林地方文化、影视 IP 做成衍生品，在淘宝/天猫等渠道销售； - 引入阿里的 AI 视频技术、数字人能力，做 AIGC 内容生产、虚拟主持人、虚拟场馆导览等新体验。对吉视传媒的影响： - 从“卖广告/卖票”，向“卖内容+卖IP+卖商品”的多元变现升级，提高单项目、单 IP 的生命周期价值； - 有助于提升旗下文化资产的整体估值，也为后续引入其他资本合作打好基础。(3) 数据资产入表与交易探索- 当前各地政策在大力推进“数据资产入表”，很多城市和企业已经在研究数据确权、评估、入表和质押融资等操作； - 吉视传媒手中有大量用户收视、行为、政企项目数据，还有东北亚大数据创业、吉算智元等大数据公司载体； - 阿里在数据中台、隐私计算、数据交易平台技术方面有成熟经验。潜在合作方向： - 联合建设“广电+文旅+政企”的数据中台，提升数据治理和合规能力； - 在合法合规的前提下，对部分数据资源进行资产化评估，探索入表、质押融资或在数据交易所挂牌交易的可能性； - 用阿里的算法和模型挖掘数据价值，反过来支撑广告、内容推荐、政企决策等业务。对吉视传媒的影响： - 把“沉睡的数据”变成可计量、可评估、可交易的资产，优化资产负债表； - 在合规前提下，形成新的融资和盈利来源，这是当前国资企业普遍在探索的方向【参照电科资产等用数智技术提升资产运营的实践】2. 数智化能力维度：补课与升级 (1) 云平台、数据中台与政企项目- 吉视传媒近年政企项目增多，比如公安、政法、教育等领域的中标项目； - 阿里云在政务云、智慧城市、政企数字化方面是头部玩家之一。潜在合作方向： - 采用阿里云/阿里技术栈，为吉视传媒搭建统一的云平台和数据中台，打通分散的业务系统； - 在“智慧吉林”“数字文旅”“雪亮工程”等政企项目中，探索“吉视传媒作为本地集成+阿里云/淘宝软件作为技术与生态伙伴”的联合投标模式。对吉视传媒的影响： - 技术能力上台阶，可以承接更大规模、更复杂的政企数智项目，有利于提高政企订单质量和利润率； - 借助阿里品牌与生态，提高在政企市场的议价能力和中标概率。 (2) AI 与大模型在业务中的应用- 阿里在大模型、AI Agent、智能运营等方面有大量实践； - 吉视传媒在内容生产、客服推荐、场馆运营、广告投放等环节，都有 AI 应用空间。潜在合作方向： - 内容侧：利用 AIGC 做脚本生成、辅助剪辑、多语言配音等，提高内容生产效率（与长影合作中的 AIGC 电影已经是类似方向）； - 运营侧：在影院、场馆的客服机器人、智能排片、个性化推荐中引入 AI 模型； - 营销侧：基于用户画像和阿里系人群标签做更精准的广告投放、会员营销。对吉视传媒的影响： - 中长期看，有利于压降单位内容/单位订单的人力成本，提高效率； - 强化“科技型文化传媒公司”的形象，有利于资本市场给予更高的估值溢价。 3. 业务与收入结构维度：从“传统广电”向“数智化综合服务商”再迈一步综合来看，如果后续有正式合作落地，吉视传媒的业务结构可能会出现如下变化（逻辑预期）：- 收入构成： - 传统广电收视/基础业务占比逐步下降； - 政企数智项目、智慧文旅、智慧场馆运营、IP电商/直播等新业务占比上升； - 毛利率结构： - 高毛利的软件/平台/数据服务、IP 授权类收入增加，有望拉升整体毛利率； - 客户结构： - 从以 C 端用户为主，扩展到政企客户、品牌商家、电商平台生态伙伴等 B 端客户群； - 商业模式： - 从“一次性建设/广告投放”，逐步向“平台化运营+长期分成”模式演进。这类变化，有助于对冲传统业务下滑压力，也为未来扭亏为盈提供基础——但前提是项目真的做起来、做大规模，而不是停留在框架协议层面。4. 市场与估值维度：情绪与现实(1) 短期情绪与题材逻辑- 对 A 股而言，“广电系 + 阿里系合作”“资产盘活 + 数智化”是很典型的题材组合； - 在吉视传媒本身已有“数字化转型提速”“政企协同驱动新成长”等市场预期的情况下，再叠加淘宝软件的到访座谈，会进一步强化市场对其“资产重估+数智化转型”的想象空间； - 短期股价上，往往会对“合作/来访”消息有正面反应，尤其是当公司股价前期跌幅较大、估值较低时。但是： - 截至目前，公开信息中没有看到披露具体合作金额、时间表或排他性条款，所以更偏“题材催化”而非“业绩锁定”； - 从公司公告风格看，如果后续签署有实质约束力的框架协议或重大合同，应该会另行公告——那才是真正影响基本面的节点。(2) 中长期：看能否看到“订单+收入+利润”的三个层次落地一个简单的判断节奏可以是：- 第一层：有框架/备忘录：表明合作意向，股价可能情绪性波动； - 第二层：有具体项目/订单落地：比如联合中标一个大型政企数智项目、共建某类平台、明确的合资公司设立； - 第三层：这些项目在财报中体现为收入和利润改善，尤其是毛利率与现金流的好转。目前公开能确认的，还是“交流座谈”层面，属于第一层的“信号”。能不能走到第二、第三层，要看后续公告和业绩兑现。四、风险与不确定性：不能只看乐观的一面1. 合作仍处于早期，存在“谈而不签”或“签而不落地”的可能- 这次官方表述为“交流座谈，共商……新路径”，说明还在探索与沟通阶段； - 阿里对外交流很多，并非每次都会走到深度的资本或长期业务合作； - 对于吉视传媒来说，如果无法在资产质量、数据资源、项目资源上提供足够匹配的条件，合作也可能停留在较浅的技术咨询或单点项目。### 2. 吉视传媒自身盈利与负债压力大，执行能力是关键变量- 公司连续亏损，净资产和现金流都不算宽裕；- 数智化转型和资产盘活往往是“前期投入大、回报周期长”的工程； - 如果内部管理能力、项目执行能力跟不上，即便有外部顶级伙伴帮忙，效果也会打折扣。3. 数据合规、安全与监管风险- 用户收视数据、政企数据等，涉及较强的合规与安全要求； - 数据资产入表、交易等也在政策和法律边界不断摸索中； - 与互联网平台合作，如果数据安全与合规做不好，会带来额外监管和声誉风险。4. 资本市场预期管理风险- 若后续合作没有达到市场预期（比如迟迟未见大订单、大项目落地），在前期“题材炒作”之后容易迎来股价回吐； - 对投资者而言，更多应该关注“有没有具体项目、收入和利润”的实质性变化，而不是仅仅停留在“谁来了”的层面。五、简单小结：这次座谈，对吉视传媒意味着什么？如果用一句话概括：- 这是一个“信号”，表明吉视传媒正在积极对接阿里这样的互联网平台，为自己的“资产盘活”和“数智化转型”寻找更强技术生态和商业资源； - 如果后续有实质合作落地，有望在资产运营效率、业务结构、政企项目竞争力、中长期盈利能力几个层面产生积极影响； - 但从目前公开信息看，它还停留在“交流座谈”层面，尚未构成实质业绩增厚，因此对吉视传媒的“实质性影响”仍需看后续具体合作内容和落地进度。如果你是从“股价/投资决策”的角度关注这件事，建议重点盯三类后续信号：- 是否有关于与阿里/淘宝软件签署战略合作协议、成立合资公司、重大合同的正式公告； - 财报中政企数智收入、文旅及 IP 相关收入是否有明显提速，毛利率是否改善； - 公司是否在数据资产入表、资产证券化（如 REITs）等方向有实质性进展，这往往是资产盘活进入“深水区”的标志。