$中远海控(SH601919)$  

  都在说价值投资，那我用价值投资鼻祖格雷厄姆在《聪明的投资者》《证券分析》两书中的思路粗浅的分析一下。

  首先，按照近3季度财报，中远海控的资产清算价值(真实的每股资产价值)往高了算也是9，并没有贴里面说的十几。

  其次近10年每股收益平均值约为1.4，以格雷厄姆建议乘数20来计算股票价格估算为28元，以目前14的价格来计算还有一倍的空间，同时4.5的股息也较好，这些都是优点。

  但问题在于最近这10年是收益比较好的，而从2009年到2020年，这个股票每股收益常年基本维持在0左右，整整12年啊！说明原本14元的提升空间和股息，或许被这种长期不确定的风险抵消掉了（中远的所处行业就是这样的周期性强）。

  那不建议购买吗，也不是完全否定，格雷厄姆也说过可以购买不太受欢迎的（长期未盈利市值较低）的大公司，因为这些公司可以有优质的资源渡过难关，同时市场对这些大公司的反应也比较迅速。

  但如果将中远行业的周期性作为一部分风险，同时把可能投资其他证券获得的收益也作为风险（因为买了中远的证券就买不了其他的可获得稳定收益的证券了），可以说目前投资中远的安全边际是比较低的。

（仅代表个人看法，不代表投资建议）