2025年12月爆发的泰柬边境冲突，虽未直接冲击中车股份在两国的核心业务根基，但从项目推进、供应链运转、市场拓展等维度均产生了一定负面影响，具体分析如下：

1. 中泰铁路相关项目存延误风险 ：中车在泰国业务布局深厚，不仅长期供应“大熊猫”“奥特曼”等主力机车，还是中泰高铁项目的核心潜在设备供应商。中泰高铁第二阶段包含呵叻府至廊开府路段，而廊开府地处泰柬边境附近。当前冲突已导致泰国边境多府学校、医院关闭，大量平民撤离，边境地区安保和社会秩序陷入紧张。这种局势下，边境附近的施工筹备、人员进场、设备运输都会受安全管控限制，且冲突若持续，泰国政府或会将资源向国防倾斜，可能压缩高铁项目的财政预算与推进优先级，间接拖累项目建设进度，进而影响中车后续机车、车辆等设备的交付与安装周期。

2. 跨境供应链与物流成本增加：中车在泰国的本地化运营依赖跨境供应链支撑，其机车的部分零部件可能需经泰柬边境陆路运输，或借助泰国边境港口转运。此次冲突让泰柬边境贸易暴跌99.5%，陆路运输近乎停滞。即便中车可通过老挝等第三国绕行运输零部件，也会像极兔速递等企业一样面临物流成本上涨、运输时间延长2 - 4天的问题。这不仅会推高中车在泰国的生产与售后维保成本，还可能因零部件供应不及时，影响当地机车的正常检修和运维，降低车辆利用率。

3. 市场拓展与合作信心受冲击 ：一方面，泰柬今年已多次爆发冲突，7月冲突曾让两国关系降至代办级，此次停火后再度开火，凸显双边关系的脆弱性。中车原本可能依托泰国市场辐射整个中南半岛，冲突会让区域内国家对跨境轨道交通项目的稳定性产生顾虑，不利于中车借助中泰铁路延伸泛亚铁路相关的合作机会。另一方面，中车在泰国的“五本模式”依赖本地化口碑，边境冲突引发的区域不稳定，可能让泰国合作方在新增机车采购、新型电池动力机车示范推广等合作上趋于保守，进而影响中车后续订单的签订。

4. 柬埔寨相关业务存在隐性风险：中车旗下沃顿科技的环保设备早已出口至柬埔寨，虽业务集中于水处理领域，与轨道交通无直接关联，但冲突会破坏柬埔寨边境地区的经济秩序和基建需求。若冲突扩大至柬埔寨国内更多区域，可能导致当地相关基建项目暂缓，不仅会影响中车环保设备的后续出口，还会为中车未来尝试开拓柬埔寨轨道交通市场埋下障碍，毕竟动荡的局势难以吸引大规模轨道交通投资。