上交所对中国卫通股价异常上涨已实施多层次监管，包括重点监控、风险提示督导、异常交易核查等；未采取 “停牌核查” 等更严厉措施，是基于规则依据、市场机制、产业发展的综合考量

上交所对中国卫通的监管遵循 “实时监控→风险提示→异常交易处置→问询核查→停牌（必要时）” 的渐进流程，目前已执行至前四阶段

监管阶段 具体措施 实施时间 效果实时 

重点监控对中国卫通实施 “全天候” 交易监控，跟踪资金流向、账户交易特征，排查拉抬打压、维持涨跌幅限制价格等异常行为2025 年 12 月 3 日起掌握市场交易全貌，识别潜在异常账户

督导风险提示督促公司发布4 次风险提示公告（2025.12.30-2026.1.6），明确指出 “股价严重脱离基本面”“击鼓传花效应明显”“市盈率 797 倍远超行业平均”手机搜狐网2025.12.30-2026.1.6向市场充分揭示风险，履行信息披露义务

异常交易处置对参与异常交易的账户采取警示、限制交易等自律管理措施（如 1 月 5 日龙虎榜显示部分游资席位被重点监控）2026 年 1 月起抑制短期投机行为，降低市场波动

问询准备拟向公司下发问询函，要求说明低轨卫星业务进展、华为合作收入贡献、股东减持情况等关键问题2026 年 1 月中旬核查基本面与股价匹配度，防止信息披露违规

触发条件可能措施预期影响

10 日累计偏离值超 120% 或出现明确异常交易线索下发问询函，要求公司详细说明基本面与估值匹配度股价短期回调 10%-15%，市场情绪降温

公司无法合理解释股价上涨或信息披露存在误导建议停牌核查（如近期亚翔集成、航天环宇案例）股价回调 20%-30%，投机资金离场

查实存在市场操纵 / 内幕交易行为对相关账户实施暂停交易，上报证监会立案调查涉案主体被处罚，股价回归基本面

板块系统性风险上升发布市场风险提示，对商业航天板块实施整体重点监控板块估值回调，分化加剧