新型电力系统政策下四方股份增长点分析
基于2025年11月10日前政策动态和四方股份公开信息
新型电力系统政策概览与重点方向
发布时间
政策文件
发布机构
重点支持方向与内容摘要
2025年5月 《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》 国家发改委等六部门 聚焦构网型技术、系统友好型新能源电站、智能微电网、算力与电力协同、虚拟电厂、大规模高比例新能源外送、新一代煤电等七个方向开展试点1。
2024年7月 《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》 国家发改委、国家能源局、国家数据局 全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设；健全适应新型能源体系的市场机制2。
2025年2月 《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》 国家发改委等六部门 加强充电基础设施、加气站、加氢站建设，完善城乡充电网络；推动《新型储能制造业高质量发展行动方案（2025年）》等配套政策落地3。
2023年6月 《新型电力系统发展蓝皮书》 国家能源局等 明确新型电力系统为"双碳"目标关键载体，分"三步走"推进建设，强调安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合4。
2025年11月10日 《两部门：到2035年适配高比例新能源的新型电力系统基本建成》 国家发改委 推动源网荷储一体化、绿电直连、智能微电网、新能源接入增量配电网；支持"沙戈荒"地区新能源产业链协同；推进零碳园区；加强新能源与算力设施协同61316。
2025年11月10日 《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》（更新） 国家发改委、国家能源局、国家数据局 重申大力发展新型储能、智能电网和微电网；加快健全市场机制11。
政策核心利好领域
构网型技术
解决新能源接入导致的电网稳定性问题，如电压波动和频率失稳16。
智能微电网与源网荷储一体化
支持园区级、场站级多能互补系统，提升新能源就地消纳能力613。
虚拟电厂
整合分布式资源参与电力市场交易，优化电网调峰111。
算力与电力协同
推动数据中心绿电直连，实现"源-网-荷-储"动态协调616。
新型储能
发展高压级联储能、构网型储能技术，支撑电网调频和安全运行23。
四方股份核心业务与技术布局
收入结构
2025年上半年收入占比：
电厂及工业自动化
49.82%
毛利率 23.82%
电网自动化
42.94%
毛利率 40.83%
市场表现
2025年上半年中标国家电网和南方电网项目金额同比分别增长60%和增长15%，市场份额持续领先22。
技术布局
微电网与储能
提供"分布式光伏+储能"微电网集群解决方案，应用于河南龙源新能源无人值守场站项目222327。
虚拟电厂
搭建跨平台数据中台，实现秒级资源状态感知；分层协同控制算法支持电网调频25。
源网荷储一体化
参与中能建松原氢能产业园、内蒙中车绿电冶金项目，提供全链条协同方案23。
绿色算力
推出固态变压器（SST）技术，效率达98%，适配800V直流供电架构243042。
构网型技术政策利好下的增长点
技术领先与项目落地
2025年11月，公司研制的带能量构网型SVG在新疆吐鲁番220kV红河谷风电汇集站投运，为国内首套具备电压源特性的工程。该设备采用模块化多电平拓扑，在35kV线路故障时可瞬时提供3倍额定电流，支撑电网电压与频率稳定，提升新能源消纳能力20%以上293536。
市场空间与商业化前景
政策明确构网型技术为首批试点方向，华泰证券预测该产品在新能源基地场景将广泛应用，成为公司未来核心增长驱动力31。高比例可再生能源并网需求将推动市场规模年均增长30%629。
智能微电网与源网荷储一体化政策下的增长点
微电网解决方案
公司为河南龙源新能源场站提供微电网集群运行方案，参与三峡乌兰察布风光储项目222325。技术优势在于能碳管理平台的"监测-分析-优化"闭环能力，降低运维成本15%23。
源网荷储一体化项目
深度参与中能建松原氢能产业园、内蒙中车绿电冶金等项目。2025年此类项目订单占比提升至20%，政策支持下市场空间超50亿元623。
固态变压器（SST）应用
SST技术已在东莞巷尾直流微电网、宁波慈溪氢电耦合项目落地，效率达98%。2025年新签数据中心项目带动营收增长30%243344。
虚拟电厂与电力市场政策下的增长点
技术能力
基于边缘计算的分层协同控制算法，实现秒级资源调度，响应速度提升40%，调节精度达95%25。AI大模型智能调控系统在沙特NEOM项目提升绿电消纳率30%47。
商业化进展
全流程技术支持体系覆盖数据整合、资源调控到电力交易。华泰证券预测，公司在数据中心领域份额有望超15%，对应市场空间75亿元202438。
算力与电力协同政策下的增长点
数据中心项目应用
绿色算力方案已落地张家口察北阿里巴巴数据中心、中国移动（宁夏中卫）数据中心等项目。SST产品实现中压AC直转低压DC，降耗20%222324。2025年前三季度营收61.32亿元（同比+20.39%）30。
技术产业化加速
SST适配英伟达GB300数据中心架构，2025年规模化订单落地。千亿级市场提前释放，公司目标2025年新签订单突破100亿元（同比+20%）3142。券商预测2025-2027年归母净利润复合增速17%-22%32。
国际拓展
SST通过东南亚多国入网测试，与阳光电源合作"SST+储能"方案进入中东市场，支撑海外营收增长（2025年上半年国际业务毛利率44.09%）202747。
新型储能政策下的增长点
高压级联储能技术
变流器设备融合液冷与安全防护设计，响应速度快、精度高。应用于老挝5MW/10MWh项目，高温环境下电芯温差控制在3℃以内，支持黑启动和电网调频2050。技术覆盖发、输、配、用全场景2442。
海外储能项目
老挝项目标志国际化突破，东南亚、中东市场持续拓展。2025年上半年中标多个海外储能项目232750。政策推动下，海外新型储能需求年均增长25%327。
增长点汇总与协同效应
技术联动
构网型SVG与高压级联储能结合，提升电网稳定性；SST支撑绿色算力与微电网高效集成242936。
市场协同
国内政策试点与国际项目互补，2025年订单目标100亿元中，新能源与数据中心业务占比超50%3150。
潜在风险与机遇
风险
政策落地节奏不确定性（如电力市场机制完善度）；技术迭代加速可能增加研发投入1122。
机遇
2025-2027年为新型电力系统建设关键期，"东数西算"、零碳园区等项目释放红利616。公司固态变压器、构网型技术领先，有望主导标准制定2429。
整体前景
在新型电力系统政策全面利好背景下，四方股份凭借全链条技术布局和标杆项目经验，五大增长领域将驱动业绩稳健增长。重点关注构网型SVG规模化应用、绿色算力订单放量及海外储能扩张，预计2025-2027年营收复合增速超15%223031。
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妙想深度研究 · 2025-11-10 21:02
