贵广网络突现异常波动，涨停背后真相如何？

  贵广网络（600996）股票于2025年11月20日和 21日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，触发交易所规定的异常波动标准。公司随即发布公告澄清，称经自查及向控股股东贵州广播影视投资有限公司、实际控制人中共贵州省委宣传部核实，截至目前不存在应披露而未披露的重大事项，包括重大资产重组、股份发行、业务重组等。同时强调，公司目前生产经营活动正常，行业政策未发生重大调整。

  值得注意的是，尽管公告中否认存在未披露信息，但市场反应极为热烈。11月21日，该股午后封板涨停，收报11.57元，涨幅达9.98%，成交额高达12.99亿元，换手率9.34%。主力资金连续两日净流入合计超2.29亿元，占流通市值比例达1.59%，显示有明显资金介入迹象。

  主动回应与被动澄清之间的张力

  从公开资料看，虽然公司官方口径强调“无重大信息”，但其近期动作并不少。公司在投资者互动中透露，正推进“大干300天”业务提振行动，并积极参与“东数西算”工程，布局数据中心、云计算、千兆光网等新型基础设施。此外，获得政府补助4173万元及关联方6亿元资金拆借，也为市场提供了想象空间。再加上“红飘带”长征文化数字体验项目文旅接待量突破50万人次，形成了一定的品牌效应。

  这些因素叠加国家推动广电系改革、5G融合发展的政策背景，使得贵广网络被归入传媒、IDC、云计算等多个热门概念板块，成为短期资金追逐的对象。

  我怎么看这波行情？

  说实话，看到这份公告时我有点意外。一边是股价强势涨停、技术指标全面进入超买区域——J值大于100、RSI1超80、突破布林线上轨；另一边却是财报持续亏损：2025年第三季度单季归母净利润为-2.53亿元，前三季度累计亏损已达8.15亿元，毛利率偏低，应收款项占比高，经营压力显而易见。

  在我眼里，这次上涨更像是一次由政策叙事+资金驱动主导的主题炒作，而非基本面反转。尤其在文化传媒行业整体五日资金净流出近19亿元的背景下，贵广网络逆势吸金6.57亿元，更凸显其短期热度异常。

  我不否认它在数字基建和智慧广电方向的布局潜力，但当前估值已脱离传统业绩支撑。若后续无法实现算力租赁或数字乡村业务的规模化盈利，这种情绪推动的行情可能难以持续。

  所以我的判断很明确：短期或仍有惯性冲高动能，但中期风险不容忽视。投资者不妨关注9.19元这一短期支撑位的变化，理性看待“百倍茅台”这类情绪化说法，别让故事掩盖了现实。