核电的盈利能力与增长有信心；加上抽蓄的LCOS目前来看还是显著低于电池储能，我们依然看好其发展。容量电价是中国三大电力市场中最能稳定资本开支预期回报率的机制设计，同时也是最能够激发投资积极性的电价机制，其加速市场化或更合理的定价方式不仅意味着电力运营商盈利的稳定性提升与估值中枢上移，也意味着设备端订单的可持续放量。

风险提示：电力作为最重要的生产要素之一需要兼顾的目标较多，从中央到各地相关政策可能会有所波动；各省电力市场差异及局部阻塞和网架结构，可能会导致对各种类型储能需求的差异，也可能导致风光消纳低于预期；AI和算力的发展可能导致我国电力市场电量和容量需求的超预期。