$东方电气(SH600875)$ 再捋一下投资东方电气思路。
$东方电气(SH600875)$再捋一下投资东方电气思路。
一，最大的能源逻辑逻辑。
1，能源安全，能源自主，能源焦虑——>构建电力超级大国。
2，碳中和和绿色电力——>构筑新能源超级大国。
3，基建输出——>能源电力（装备）输出。
这三大逻辑是在保证制造强国所需要电力，保证人民生活水平改善所需要电力，更是保证AI迅猛发展和寻求Ai领先下，对大数据中心，AI运算和应用以及智能化新能源汽车普及所带来电力需求，包括我们合作的国家。
二，东方电气是不是龙头。
其实吧，若六电每个都是龙头，他至少三千亿。
目前水电和核电是双雄之一，火电是三杰之一。这三业也无绝对领先地位。气电，汽轮机还行，燃气机还未放量。海上风电有和金风掰一下腕子，总体只有四——六位置，氢能行业还未大兴，东方氢能也还未成林。
投资股票，一种是投资龙头，稳健的红利溢出效应，但成长性不够。一种是投资未来龙头，追求成长的开花结果，但稳健型不够。
如此，东方电气具有稳健 成长性。当然，你可解读为成长性不够。比如核聚变成长性不如合锻智能。你也可解读为龙头地位不足，比如风电的金风科技，锂电的宁德时代。
三，六电细分行业景气度。
核电，四星——>五星（核聚变）
水电和抽水储能，四星——>五星（雅下）
火电，四星——>三星（转变为压舱石和调节器双重作用）
风电，三星——>四星。
光伏和锂电（这里不讲，弱）
氢能，一星——>二星。
其他，光热能，二星。地热能，一星。长时储能（空气压缩，二星）。碳捕捉，一星。波浪能0.5星。
四，东方电气技术。
超（超）临界技术，四星。
汽轮机，四星。重型燃气机，四星。
百万水电机组，五星。高水头冲击水轮机，四星。
华龙一号提供装置，五星。
大兆瓦海上风电机组，四星。
五，出口能力。
风电对比金风等，弱。
核电整体行业，弱。
水电，强。
绿色火电，强。
六，近期股价涨幅。
六电行业对比
对比风电，弱。
对比核电，弱。
对比电力，稍强。
对比氢能源，弱。
题材对比
雅江，中。
核聚变，弱。
制造业对比，强。
六电中三年内东方电气所占的体量。
一，水电和抽储
80亿——>100亿展望200亿（雅江）
二，核电
70亿——>100亿展望200亿（核聚变）
三，绿色火电
200—300亿来回拉锯。
四，风电
250亿—400亿。
五，重型燃气机
30亿——>100亿。（和汽轮机分开单独讲）
六，氢能源
30——>100亿。
七，其他能源。
空气压缩，光热——>50亿。
八，其他（工程，运维，自营，财务）
150亿—250亿。总体看，三年内按照百分之十以上递增
产能
核电，年满足八套机组能力。
抽储，从20套—50套。水电站，不详，但雅江这块清晰。
风电，扩张到30G。
重型燃气机（完全自主10套）
氢能不够详细。燃料电池，攀枝花1000套。东方氢能产业园1000套—2000套。电解槽，除却原先1000套外，投资百亿江西东方氢能中石化公司，规划1000套。投资百亿大规模风氢一体化项目一个。加氢站（单独二座，混合五座）
七，展望。
营收800——>1200亿
利润42—55—65亿。
股价个人觉得26年在低利率下达到1000—1200亿。
