| 排名 | 上市公司 | 核心催化 | 潜在风险 :--- | :--- | :--- | :--- 1 | 永辉超市 | 1. 总部福州在试点名单，全国门店超70%位于50个试点城市；2. 聚焦社区生鲜+即时零售新业态，契合场景创新方向；3. 可申报数字化改造、民生消费场景补贴 2 | 王府井 | 1. 核心门店布局北京、上海等超大试点城市；2. 重仓首店经济、免税+百货融合新场景，政策契合度100% | 首店引流效果不及预期，高端消费复苏疲软 3 | 豫园股份 | 1. 上海本地龙头，深度参与首发经济与国潮IP跨界联名；2. 文旅商体融合项目（豫园商城）匹配试点场景创新要求 | IP联名热度消退，黄金珠宝消费需求波动 4 | 宋城演艺 | 1. 演艺IP+景区的模式契合商旅文体融合方向，核心项目覆盖杭州、西安等试点城市；2. 可申报夜经济演艺项目补贴 | 景区客流依赖节假日，跨省旅游复苏不稳定 5 | 汇纳科技 | 1. 智慧商圈客流分析+AI导购技术服务商，50城试点智慧零售改造核心供应商；2. 直接对接试点城市商圈改造项目 | 技术落地周期长，项目回款慢，同业竞争加剧 6 | 重庆百货 | 1. 西南区域零售龙头，总部重庆为试点直辖市，门店覆盖川渝多试点城市；2. 发力社区便民+消费场景升级，拿补贴优势明显 | 区域消费复苏不均，新业态培育成本高 7 | 泡泡玛特 | 1. 潮玩IP跨界联名契合政策支持方向，核心门店位于北上广深等试点城市；2. 可申报文创IP消费场景补贴 | IP孵化成功率波动，盲盒监管政策趋严 8 | 首旅酒店 | 1. 文旅住宿龙头，酒店网络覆盖全部50个试点城市；2. 发力“酒店+文旅”融合产品，匹配试点商旅消费升级需求 | 酒店入住率复苏不及预期，租金成本上涨 9 | 家家悦 | 1. 山东区域零售龙头，门店密集覆盖济南、烟台等试点城市；2. 生鲜供应链+社区团购新业态契合民生消费场景 | 跨区域扩张受阻，毛利率承压 10 | 华熙生物 | 1. 功能性护肤龙头，在试点城市布局品牌首店+体验中心；2. 国潮美妆联名+医美消费场景契合政策方向 | 产品同质化竞争，医美监管政策变化 |