$保税科技(SH600794)$  $宁德时代(SZ300750)$  $中国神华(SH601088)$  

西大海关于2025年4月15日启用的全新原产地核查系统，并非简单的技术升级，而是通过多维度审查手段精准打击转口贸易逃税行为，核心措施包括：  

 1. 三份核心文件要求  

  生产流程图：企业需以“X光片”级别展示从原材料到成品的全流程细节，包括工序、设备、地点等，任何缺失环节均需补充，否则可能被判定为规避原产地规则。  

  原料采购凭证：要求追溯原材料供应链至“出生证明”级别，例如硅片需证明非东大原产，否则整件产品仍被认定为东大制造。  

  能耗数据表：通过水、电、气等能耗记录验证工厂实际产能，避免虚假申报（如耗匹配大规模生产）。  

另外，越、马、泰、印，墨等转口热门地区面临三重高压政策：  

100%的开箱查验，要求每票货物都得核查原产地真实性，通关时间会延长3-5倍。  

违规企业除补缴税款外，还需额外支付逃税金额3倍罚金。  

除了上面的两条，违规的企业将被追缴历史利润并冻结资金链，堪称“经济死刑”。  

 我们普通投资者何去何从？  

 规避高关税风险板块  

如半导体、商贸服装等，因转口贸易路径被堵，需警惕订单下滑和成本上升风险。  

高端白酒（如茅台、五粮液）可能受冲击，需关注内需市场变化。  

 布局确定性赛道  

粮食安全与内需刚需属性强，受贸易战影响小。  

能源转型背景下，动力煤（如中国神华）和小金属（如稀土、钨）需求刚性，且估值处于低位。  

关注在东南亚、墨西哥等地深度布局本土化产能的企业（如宁德时代与福特合作建厂）。  

西大新规标志着全球贸易从“效率优先”转向“合规优先”，企业需从战略层面调整供应链与市场布局。投资者则需跳出传统外贸逻辑，聚焦内需刚需和区域化产业链重构机会。短期阵痛难免，但长期倒逼产业升级与多元化，危中亦存机。