$中粮糖业(SH600737)$  中粮糖业的低估本质是 “周期标签”与“成长潜力”的认知错配。市场过度聚焦糖价波动，却未充分定价：  

番茄业务的消费属性及高盈利成长性；  

全产业链对糖周期的平滑能力；  

央企资源带来的政策与分红溢价。  

估值修复催化剂：  

- 番茄内销占比提升（已达41%）推高毛利率；  

- 糖价企稳后业绩环比改善；  

- 国企改革政策落地强化市值管理动力。  

当前市值仅反映糖业务价值，番茄业务相当于白送。一旦增长逻辑被验证，估值或向消费股切换，空间显著。