均胜电子2025年第三季度业绩出炉，超出市场预期。公司单季实现营收154.97亿元，同比增长10.3%；归母净利润达4.13亿元，同比大幅增长35.4%，扣非后净利润更是同比增长37.5%。这一表现不仅延续了上半年的稳健态势，更在利润率改善方面释放出积极信号。中信证券指出，业绩超预期主要得益于公司持续推进降本增效，相关举措成效进一步显现。

  作为全球汽车智能与安全系统的龙头企业，均胜电子近年来持续向智能化、电动化方向转型。财报显示，公司在智能座舱、自动驾驶感知系统等领域的布局已逐步贡献增量收入。而此次最引人关注的动向是——公司正在加速布局“具身智能”领域。尽管具体落地细节尚未完全披露，但结合行业趋势来看，“具身智能”意味着将人工智能与物理执行系统深度融合，可能涉及车载机器人、智能交互执行器或下一代人机协同系统，这一定位明显高于传统汽车电子范畴。

  从资本市场反应看，尽管今日股价微跌3.01%，报收30.94元，成交额高达20.76亿元，显示出资金博弈较为激烈。当前市值水平下，中信证券维持对公司2025年40倍PE的估值判断，对应目标价43元，评级为“买入”。这意味着机构投资者依然看好其长期成长逻辑，短期波动并未动摇基本面支撑。

  说实话，当我看到“具身智能”这个词出现在一家汽车零部件企业的战略表述中时，第一反应是谨慎乐观。毕竟这个概念目前仍处于产业早期，很多企业都在蹭热点。但均胜的不同在于，它有扎实的汽车电子和安全系统底盘，具备从传感器、控制单元到整车集成的能力。更重要的是，它的客户覆盖全球主流车企，在数据积累和场景验证上拥有天然优势。如果真能在车载端实现AI驱动的主动决策与物理反馈闭环，那就不只是升级，而是跃迁。

  当然，挑战也显而易见。研发投入能否持续？技术路线是否清晰？如何与科技巨头和新兴AI公司竞争？这些问题都需要时间回答。但我认为，比起那些还在讲电动化老故事的供应商，均胜至少已经站上了下一个技术周期的起跑线。尤其是在全球汽车产业智能化陷入瓶颈的当下，谁先迈出实质性一步，谁就有可能重新定义供应链话语权。

  眼下，43元的目标价看起来仍有空间，但真正决定未来高度的，不是季度利润涨几个点，而是“具身智能”这块棋到底能走多远。