$华建集团(SH600629)$  江化微(603078.SH)2026年1月20日公告，控股股东淄博星恒途松控股有限公司与上海福迅科技有限公司签署股份转让协议，后者将以20元/股的价格受让9238.23万股公司股份，合计转让总价18.48亿元，占公司总股本的23.96%。交易完成后，江化微控股股东将由淄博星恒途松变更为上海福迅科技，实际控制人则从淄博市财政局切换为上海市国有资产监督管理委员会。

公司股票已于1月20日开市起复牌。收购方上海福迅科技成立于2026年1月13日，注册资本100万元，为国有控股企业，经营范围涵盖技术服务、专用化学产品制造等。股权结构显示，上海华谊控股集团持有其95%股权，而上海市国资委100%控股上海华谊，构成清晰的国资控股链条。本次收购资金全部来自上海福迅科技自有资金，源于股东实缴注册资本，且收购方与转让方及公司现有相关方无关联关系。

上海福迅科技已作出多项承诺，包括受让股份60个月内不转让、36个月内不质押，未来12个月内无重大资产处置及购买计划，36个月内无重大资产重组安排。此次交易尚需完成国资监管机构批准、经营者集中审查、上交所合规确认等多项程序。

这起上海国资委的收购引发了投资者对其意图的猜测，有投资者认为这是为上海微电子借壳上市做的准备，但其实不然，因为新的控股股东明确表示三年内不对其进行重大资产重组，而且按规定上市公司变更实控人后，需满36个月（3年）才能进行借壳上市，否则可能被认定为借壳上市，需按IPO标准严格审核。

所以，我们不验证猜测，上海国资或许在精心布局半导体产业链闭环的大棋盘，也就是上游如光刻胶，中游光刻机，下游芯片制造。那么，我们知道，产业链里最重要的一环就是光刻机，而上海国投旗下的上海微电子无疑是最具核心的，但目前制约其发展的最大的问题是资金问题，没有足够的资金进行研发和拓展即使有再强大的技术也是难有作为的，所以，上市是其唯一的选择，但通过IPO直接上市已证明是很难成行的，前段时间撤回就已说明了问题。

综上所述，个人认为通过借壳上市是其最佳的选择。那么，上海微电子是上海国投旗下的子公司，而华建集团的控股股东也同样是上海国投，这是不是很值得去想象一番？

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