周四(5月22日)市场全天震荡调整，创业板指领跌，北证50指数跌超6%，两市全天成交额1.1万亿，较上个交易日缩量708亿。截至收盘，沪指跌0.22%，深成指跌0.72%，创业板指跌0.96%。

　　板块方面，银行、游戏、军工电子、保险等板块涨幅居前，美容护理、代糖概念、固态电池、宠物经济等板块跌幅居前。

　　01

　　微盘股下跌或因“过分拥挤”

　　周四A股三大指数调整，从分时结构看，大票表现远强于小票，原因是小票的标杆指数北证50大跌超6%，因此抑制了小票的情绪风偏，两市4000多股下跌，赚钱效应不佳。

　　据证券时报，有市场分析认为，微盘股过于拥挤可能是下跌的主因。有机构表示，中证2000的成交占比已经超过了3月的高点，微盘出现了显著的超买信号。这与此轮市场不放量也有一定关系，量能不放大，相对活跃的微盘股成交占比也能很快放大。目前，只是对此前的修正。

　　此外，从外围来看，美财长贝森特警告称美国财政资金将在8月耗尽，美国财政困局迫在眉睫。当前缓解财政困局的3条路线（提升债限、关税加码、债务重组），都会导致美债利率加速上行。美债危机正在导致全球金融系统的不确定性快速抬升。

　　02

　　中毅达：突发跌停

　　受北证50指数跳水与微盘股指数走弱影响，周四市场风偏明显降温，高位股纷纷回落，前期3倍牛股中毅达突发跌停，封单超5万手。截至2025年3月31日，中毅达最新股东户数为10.57万户。

　　今年3月10日至5月20日，中毅达连续拉升，累计涨幅超300%。股价狂涨的主要原因是，公司主营产品双季戊四醇的价格自去年以来持续飙涨。

　　去年10月以来，双季戊四醇价格从每吨2.5万元左右持续飙涨，截至2025年5月价格涨至每吨8万元左右，期间涨幅近300%，部分高端型号价格突破10万元/吨。

　　公开信息显示，中毅达主营产品涵盖工业用季戊四醇、工业用双季戊四醇、工业用三季戊四醇、特级品季戊四醇等季戊四醇系列产品，工业用三羟甲基丙烷、工业用双三羟甲基丙烷等三羟甲基丙烷系列产品，食用酒精及主联副产品DDGS饲料等。

　　季戊四醇系列产品是中毅达的核心产品，而双季戊四醇是季戊四醇的副产物，广泛应用于高端涂料、PCB光固化油墨等高附加值领域。

　　随着算力需求激增、高精度PCB的发展，以及在环保政策推动下水性、光敏涂料替代传统涂料需求攀升，双季戊四醇的市场需求持续提升。

　　03

　　公司连续16次提示风险

　　不过在股价飙升过程中，中毅达却连续16次发股票交易异动公告或风险提示公告，表示公司股价严重脱离公司基本面，存在较高的炒作风险。

　　比如5月21日公司股价巨震，中毅达当日发布公告称，公司股价严重脱离基本面，存在市场情绪过热情形及较高的炒作风险。2025年3月10日至5月20日期间，公司A股股票累计涨幅达312.9%，但公司基本面没有发生重大变化，公司2024年度处于亏损状态，市净率远高于行业平均水平。

　　中毅达甚至表示，如后续公司股票交易进一步出现重大异常，为保护中小投资者合法权益，公司将依规申请停牌核查。敬请广大投资者理性投资并注意投资风险。

　　实际上季戊四醇产品涨价对于中毅达业绩贡献确实有增加，但是总体看公司业绩依旧亏损。

　　财报数据显示，去年中毅达季戊四醇系列产品营收同比增长13.91%至5.54亿元，毛利率同比增加13.04个百分点至22.27%。但该公司总营收同比下降8.85%至10亿元左右，净亏损1408.39万元。

　　今年一季度，中毅达业绩受季戊四醇系列产品售价上涨带动，净利润同比扭亏为盈至1376.09万元，但营收仍同比下降5.4%，约2.7亿元。

　　因此虽然产品确实涨价了，但是疲弱的整体业绩表明股价持续异动拉升，背后更多是题材炒作成份居多。

　　04

　　昆仑万维20CM涨停

　　AI智能体概念周四午盘活跃，龙头股昆仑万维拉升，收盘录得20CM涨停，成交金额超50亿元。

　　消息面上，5月22日，昆仑万维发布天工超级智能体（Skywork Super Agents）。产品采用AI智能体架构和deep research（深度研究）技术，能够一站式生成文档、PPT、表格、网页、播客和音视频多模态内容。

　　昆仑万维集团公众号发布消息称，天工超级智能体上线后，由于用户使用量过大，导致卡塞，公司会采取限流措施。

　　业内人士认为，天工超级智能体的诞生，标志着AI技术从单一功能型应用向全场景生产力赋能的跨越。它不仅为用户带来“所想即所得”的智能体验，更通过树立新的技术标准，推动行业在模型优化、工具整合、场景适配等维度持续创新，吸引更多企业加大AI技术投入。

　　昆仑万维一季报显示，公司2025年第一季度实现营业收入17.64亿元，同比增长46.07%；归属于上市公司股东的净利润为亏损7.69亿元；研发费用4.3亿元，同比增长23%。