$大位科技(SH600589)$  海光信息和中科曙光这对"兄弟企业"终于要合体了！5月25日晚间公告一出，整个半导体圈都炸了锅。这可不是普通的并购，而是科创板芯片设计龙头要吞并主板服务器大佬，妥妥的"蛇吞象"剧本。

记得去年参加半导体展会时，就听业内人士嘀咕这两家早晚要走到一起。毕竟一个做芯片设计，一个搞服务器整机，就像英特尔和戴尔的关系。现在国产替代这么火，这种上下游联姻简直就是天作之合。

合并背后的算力江湖

看看这两家的业务布局，简直就是为合并量身定制的。海光的CPU/DCU芯片装在曙光的服务器里，曙光再把这些服务器卖到各大数据中心。合并后从芯片到整机一条龙，这生意做得不要太爽！

我认识的一个私募朋友早就埋伏进去了，他说这种垂直整合在半导体行业太常见了。想想也是，现在AI算力这么紧缺，谁不想把产业链上下游都攥在自己手里？合并后年营收直奔500亿，这规模在国内算力圈绝对是头部玩家。

资金暗流涌动

有意思的是，就在公告前几天，海光信息居然逆势吸金3884万。要知道当天AI概念整体都在流出，这明显是有"聪明钱"提前知道了什么。中科曙光那边也有866万净流入，看来市场对换股方案很期待啊。

这让我想起去年寒武纪并购时的场景，消息出来前也是资金异动明显。现在回头看，当时提前布局的人都赚翻了。这次会不会历史重演？反正我认识的几个游资已经开始研究换股比例了。

政策东风助力

这次合并来得正是时候。上个月监管刚说要支持上市公司同行业并购，转头就来了这么个大动作。明眼人都看得出来，这是在给国产算力产业链"打样"呢。

不过话说回来，这种大并购也不是没有风险。记得去年有个类似的案例，就因为换股比例没谈拢最后黄了。复牌后得重点关注方案细节，特别是对小股东的保护条款。要是条件够优厚，说不定真能复制寒武纪那波40%的涨幅。