深圳商报·读创客户端记者詹钰叶

　　用友网络10月30日晚间发布2025年三季报，前三季度营业收入同比小幅下滑、净利润减亏。公司不久前因“违规失信行为”被正式暂停参加全军物资工程服务采购活动的资格。

　　三季报显示，用友网络前三季度实现营业收入55.84亿元，同比下降2.68%；归属于上市公司股东的净利润为-13.98亿元，较去年同期的-14.6亿元小幅减亏。其中，第三季度公司实现营业收入20.03亿元，同比增长3.65%；归属于上市公司股东的净利润为-4.54亿元，去年同期为-6.91亿元。截至三季度末，公司总资产215.07亿元，较2024年年度末下降11.0%；归属于上市公司股东的净资产为74.08亿元，较去年度末下降10.2%。

　　公司解释称，业绩改善主要由于第三季度收入同比增长，以及成本费用同比下降，同时销售商品、提供劳务收到的现金同比增长，公司的经营活动现金流大幅改善。三季报还提到，用友网络核心产品BIP在今年前三季度实现收入21.5亿元，同比增长15.8%，其中第三季度单季同比增长31.9%；云服务业务收入占营业收入的比例达77%。

　　偿债能力方面，三季报显示，前三季度用友网络资产负债率为58.29%，高于去年同期的56.21%，且高于行业平均29.42%。盈利能力方面，公司2025年三季度毛利率为46.73%，低于去年同期的48.83%，也低于行业平均63.59%；净利率为-25.82%，同比下降0.03个百分点。

　　记者注意到，今年10月13日，军队采购网发布的公告显示，因用友网络在2023年参与的某成本管理系统项目中涉嫌存在违反合同约定等违规行为，陆军后勤部采购和资产管理局依据军队供应商管理相关规定，自当日起暂停其参加全军物资工程服务采购活动的资格。且暂停期间，公司法定代表人王文京、自然人控股股东无控股或管理的其他企业暂停参加上述范围军队采购活动，授权代表巩某暂停代理其他供应商参加上述范围采购活动。

　　资料显示，王文京目前在多家关联企业担任重要职务或法人，包括北京用友政务软件股份有限公司董事长、厦门用友烟草软件有限责任公司董事长、用友金融信息技术股份有限公司董事长等职务，兼任用友医疗卫生信息系统有限公司、用友建筑云服务有限公司等法人。

　　公开信息显示，用友网络成立于1995年1月18日，于2001年5月18日在上海证券交易所上市；公司主营业务是以用友企业云服务为核心为客户提供企业云服务与解决方案。

　　中金公司分析师王之昊认为，用友网络业绩筑底回暖趋势延续，建议关注BIP与AI产品推广。考虑到公司下游客户需求仍有所波动，尤其是政府及公共组织业务持续承压，下调公司2025、2026年收入预测，至95.81、106.37亿元。“由于市场情绪积极，维持其跑赢行业评级。”

　　国金证券分析师孟灿表示，用友网络营收增长趋势明确，利润与现金流双向改善。业务方面，公司核心产品BIP规模化落地加速，国产化优势凸显；AI业务变现速度加快，单季签约超上半年总和。预计2025年-2027年公司将分别实现营收105.44、122.42、142.37亿元，同比增长15.20%、16.1%、16.3%，预计归母净利润分别为-8.97、0.5、5.08亿元。