对于ST中珠能否在股东占用资金问题解决后“摘帽”，答案是肯定的。根据规则，公司解决导致被实施“其他风险警示”（ST）的特定问题后，即可申请“摘帽”。

下面为你梳理具体的规则和ST中珠的现状。

1. “摘帽”的核心规则

ST中珠被实施的是“其他风险警示”（俗称“ST”），其“摘帽”需要满足的核心条件如下：

（1）触发情形消除：导致被实施其他风险警示的具体问题已得到解决，相关风险已消除。

（2）内控有效：公司内部控制缺陷已整改，且审计机构对整改后的内部控制出具了标准无保留意见的审计报告。

（3）公司主动申请：在满足条件后，公司需主动向证券交易所提交撤销风险警示的申请。

特别注意：“其他风险警示”（ST）与“退市风险警示”（*ST）不同。根据公司2025年的多次回应，ST中珠目前不触及退市风险警示的情形。因此，其“摘帽”的关键在于解决“资金占用”这一具体问题。

2. ST中珠的现状分析

根据最新的公开信息，ST中珠距离“摘帽”仅一步之遥。

当前进展与障碍

（1）核心问题未解：截至2024年年度报告期末，原控股股东中珠集团及其关联方的资金占用余额仍为5.68亿元，该问题尚未解决。

（2）公司正在努力：公司已通过司法诉讼、申请强制执行等多种途径进行追偿。公司董事会及高管团队也已成立专项工作组，重点推进该问题的解决。

（3）公司官方表态：公司明确表示，若资金占用风险化解，会主动申请撤销其他风险警示。

其他财务与经营状况

（1）营业收入：2025年前三季度营收为4.33亿元，处于增长状态。

（2）净利润：虽然2025年前三季度净利润仍为亏损，但同比已大幅收窄（按规则不影响摘帽）。

（3）资产与负债：截至2025年第三季度，公司净资产为正，资产负债率较低。

3. “摘帽”进程与关键节点预测

“摘帽”并非一蹴而就，其进程和潜在的时间点如下：

（一）“摘帽”基本流程

1. 问题彻底解决：首要条件是资金占用问题得到实质性、彻底的解决。

2. 内控审计达标：聘请的会计师事务所对公司内部控制进行审计，并出具标准无保留意见的审计报告。

3. 公司董事会决议：召开董事会，审议通过申请撤销风险警示的议案。

4. 提交申请：向上海证券交易所提交正式的撤销风险警示申请。

5. 交易所审核批准：交易所进行审核，审核通过后予以“摘帽”。

（二）潜在时间窗口

综合各方信息，市场对公司解决历史问题抱有预期。有分析认为，如果公司在2025年年报（预计2026年4月披露） 中能够展示资金占用问题已解决且内控审计达标，那么2026年上半年可能是一个申请“摘帽”的关键时间窗口。

总结

1. 能否摘帽：可以。只要ST中珠能彻底解决原控股股东5.68亿元的资金占用问题，并完成内控审计达标，就可以按规则申请“摘帽”。

2. 当前状态：公司正在积极推进解决，但截至最近一期财报，该问题仍未解决，这是当前唯一的、也是最主要的障碍。

3. 未来展望：市场对公司在未来一年内解决该问题存在预期，可以重点关注公司后续关于资金追偿进展的公告，以及2025年年度报告的披露情况。根据步步高和梅花资本的规划，预计2026年4月发起摘帽申请。

附：

净利润亏损不影响“ST中珠”摘帽的明确依据是：它戴上的是一顶“其他风险警示”（ST）的帽子，触发原因非财务指标，摘帽考核也“对事不对人”，只要求解决该具体问题。

这与因财务指标恶化被标记“*ST”（退市风险警示）的公司有根本区别。具体逻辑与案例依据如下：

1. 核心规则逻辑：为何不考核净利润？

ST中珠的“ST”源于其控股股东资金占用。根据交易所《股票上市规则》，此类属于规范类或其他风险警示，其摘帽的唯一核心条件是：导致被实施风险警示的特定情形已消除。

摘帽审查重点在于“解决问题”，而非“实现盈利”。只要资金占用问题解决、内控审计达标，即可申请摘帽。

2. 关键案例佐证：亏损公司如何成功摘帽？

A股市场已有多起案例证明，在解决特定问题后，即使净利润仍为亏损，也能成功摘帽。以下是典型案例：

• ST百灵 (002424.SZ)

触发ST原因：2023年内控审计报告被出具否定意见。

摘帽时财务状况：2024年扣非净利润仍亏损0.82亿元。

摘帽关键动作：完成内控缺陷整改，会计师事务所为其出具了带强调事项段的无保留意见内部控制审计报告。

最终结果：于2025年6月30日成功摘帽。

• 天邦食品 (曾用名ST天邦)

触发ST原因：审计报告显示公司持续经营能力存在重大不确定性。

摘帽关键动作：完成司法重整，消除了持续经营能力的重大不确定性。

最终结果：于2025年5月6日成功摘帽。

• 山东墨龙 (曾用名ST墨龙)

触发ST原因：2023年财务报告被出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告。

摘帽关键动作：2024年年报披露后，会计师事务所出具了标准的无保留意见审计报告，认为持续经营能力的不确定性已消除。

最终结果：成功申请撤销其他风险警示。

注：这些案例也表明，摘帽后公司若再次触发风险警示情形（如发现新的财务造假），会被重新“戴帽”，这与ST中珠目前的情形无关。

3. ST中珠当前状态与唯一障碍

重申之前的结论：ST中珠的摘帽之路与上述案例逻辑完全一致。

（1） 当前障碍唯一且明确：根据公司官方最新回复，截至2024年末，控股股东资金占用余额为5.68亿元，且未偿还。这是申请摘帽前必须消除的情形。

（2）公司正在行动：公司已成立专项工作组，并已通过司法途径启动立案追偿。

（3）财务状况不影响判断：公司2025年前三季度营收4.33亿元，超过3亿元的主板营收门槛；净利润虽亏损但同比大幅收窄。这些是经营向好的信号，但并非摘帽的决定性条件。

总结

一句话总结依据：规则上，ST中珠的“ST”帽子源于“资金占用”这一具体事件，只要解决此事即可申请摘帽，与公司整体是否盈利无关。实践中，已有ST百灵等多个在亏损状态下成功摘帽的先例，其共同路径都是“精准解决导致戴帽的那个问题”。