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$贵州茅台(SH600519)$ $片仔癀(SH600436)$ $泸州老窖(SZ000568)$
大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第1030篇文章。最近白酒圈最让人揪心的，莫过于飞天茅台的价格——4年跌了近50%，散瓶和原箱批发价都跌破1700元了。司马想和好友们好好聊聊，这杯“天价茅台”凉下来的背后，藏着白酒行业的哪些变化，又是什么信号能让咱们等到行业回暖。
一、飞天茅台的价格“雪崩”
1、四年腰斩的残酷现实：从公开数据看，现在飞天茅台散瓶和原箱的批发价已经失守1700元关口，和前几年的最高价比，足足跌了快50%。司马还记得前几年，飞天茅台一瓶难求，市场价炒到3000多都不稀奇，如今价格拦腰砍，不少囤酒的人都慌了神。
2、价格体系乱成“一锅粥”：茅台的价格其实分好几层，出厂价1169元（2023年最后一次调价），官方指导价1499元，但现在散瓶批发价都不到1700元，可专卖店价格还挺坚挺。这中间的差价越来越小，以前市场价和出厂价能差2000多，现在只剩500元左右，价格体系明显“拧巴”了。
3、经销商快扛不住了：多数经销商的成本价在1650元左右，现在批发价就在1700元附近徘徊，等于卖一瓶赚不了几块钱，要是再跌，就得亏本金了。司马认识几个做烟酒生意的朋友，说现在茅台压货压得头疼，卖又不敢卖，囤着又怕再跌，真是左右为难。
二、白酒行业的“寒冬信号”
1、业绩增速集体“刹车”：今年三季报一出来，白酒行业一片冷清。就连贵州茅台这样的龙头，营收和净利润增速都慢下来了，其他中小品牌更惨，三季度单季业绩能实现正增长的没几家。这说明不是茅台一家的问题，整个行业都在“降温”。
2、消费需求肉眼可见下滑：一方面是禁酒令的影响，公务消费大幅减少；另一方面，老百姓的消费也更理性了，以前逢年过节送茅台的风气淡了不少，更多人选择性价比高的白酒。需求少了，价格自然撑不住，这是市场规律，谁也躲不开。
3、历史总是惊人地相似：司马翻了翻茅台的历史，2013到2017年那会，因为塑化剂、禁酒令等问题，飞天茅台市场价也跌得厉害，当时都快接近出厂价了。现在的情况和那时候有点像，都是市场价和出厂价的价差不断缩小，不知道这次会不会重演历史拐点。
三、寒冬结束的“关键信号”
1、茅台价格触底回暖：这是最核心的信号。从历史数据看，当飞天茅台出厂价和市场价的价差缩小到500元以内，就可能迎来价格拐点。现在价差已经差不多500元了，要是批发价能稳住不再跌，甚至开始回升，那说明行业可能要触底了。毕竟茅台是行业风向标，它稳了，整个行业才能稳。
2、需求端出现好转：如果老百姓的消费意愿慢慢回升，逢年过节的白酒销量上去了，经销商的库存能清掉一部分，价格自然会跟着涨。另外，企业的商务宴请需求要是能恢复，也会给白酒行业添一把火，毕竟这也是白酒消费的重要场景。
3、企业业绩止跌回升：当白酒企业的季报不再“报忧”，营收和净利润增速开始反弹，说明行业的基本面在改善。尤其是龙头企业，它们的业绩变化最能反映行业趋势，只要它们能率先回暖，就能带动整个行业走出寒冬。
四、茅台该如何“破冰”
1、狠狠打击假酒：假酒一直是茅台的“心头大患”，不仅坑了消费者，还扰乱了市场价格。要是能加大防伪技术投入，提升双重甚至多重防伪识别功能，把假酒市场打下去，就能维护茅台的品牌形象，让消费者敢买、愿意买，价格自然能稳住。
2、整顿价格乱象：现在各大平台的茅台价格乱七八糟，有的卖1700，有的卖1900，消费者都搞不清哪个是真的。如果茅台官方能每天公布价格变动数据，整顿平台上的乱定价行为，让价格体系透明化，就能减少市场恐慌，稳定大家的预期。
3、回归饮用属性：这些年茅台的金融属性太强，很多人买了不是喝，而是囤着升值。要是价格继续跌，跌破官方指导价1499元，那“金融属性”就会被弱化，大家会更关注它的饮用价值。其实白酒本质上是用来喝的，只有回归初心，行业才能健康发展。
在司马看来，白酒寒冬不是一天形成的，回暖也不会一蹴而就。飞天茅台的价格下跌，既是市场的理性回归，也给行业敲响了警钟。对咱们普通人来说，不用太纠结价格涨跌，喜欢喝就买，不喜欢也没必要跟风。对行业来说，只有守住品质、稳住价格、回归消费本质，才能慢慢走出寒冬。司马好友们，你们觉得茅台价格还会跌吗？白酒行业什么时候能回暖？欢迎在评论区聊聊你们的看法。
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