$贵州茅台(SH600519)$   

我爸一直不承认不管是股市还是白酒股，其实都是和房地产强相关

就比如说茅台，虽然茅台的自营点支持企业平价申购飞天，但是为什么茅台的股价恰好是2016年2017开始启动，于2021达到最高点，这和是房地产的周期不是一模一样么？！而且编制人员的待遇不也是和房地产周期一样之前连续上涨，直至2021年2022年左右加到最高后开始回落，但是编制人员的总待遇的调整幅度相比最近五年中小型企业的pmi持续在枯荣线之下，以及劳动人口参与率的变动总趋势，调降的这些仍只能算边际调整幅度相对较小的，因此茅台股价相比五粮液更坚挺一些。

而五粮液则更能体现民营经济的状况，正如茅台的销售点无锡只有6家，苏州只有8家，而南京有18家，差距相当大。但是五粮液的专卖店，无锡、苏州和南京数量却很接近，这就说明为何是五粮液更早开启渠道库存和社会库存的管理，就是因为五粮液对企业经济的敏感度更高，但五粮液控库存意识也较好。而茅台仗着之前社会批价高和编制人员的消费能力刚性较好就仍一直扩大放货。

但我目前是不看好茅台的，因为我不信房地产不见底，编制人员的规模和待遇还能飞到天上去？这也是为何最近三年飞天散瓶的批价从近三千跌到现在只有两千多一点！有些老百姓总喜欢去做别人消费的跟屁虫，这种就是买房买在高点，买酒大企业可以平价申购你却要比别人贵一千的行为成因！