如果借壳重组传闻属实，“压股价”的核心逻辑推演
如果确实存在将天科合达资产注入天富能源的筹划（无论是否最终成行），那么相关方在前期有极强的动机“控制”或“压制”股价，这主要出于以下几重资本运作的理性考量：
1. 降低重组成本与难度
· 定增发行价关联：最常见的借壳或重大资产重组方式之一是上市公司向标的资产股东定向增发新股以购买资产。增发价格通常以董事会决议公告日前一段时间的股票均价为基准。股价越低，同样的资产可以换取更多的上市公司股份，这对标的资产（天科合达）的股东极为有利，能使其在交易后获得更大的股权比例和对公司的控制权。
· 减少现金支付：压低股价，使得增发股份的“购买力”更强，可以尽量减少配套现金的支付，降低交易复杂性和资金压力。
2. 规避内幕交易与监管审核风险
· 在重组方案酝酿期，如果股价因消息泄露而提前大幅暴涨，会引发严重的内幕交易嫌疑，可能导致证监会严厉问询甚至暂停、终止审核。通过一些方式（如在市场抛售、挂大卖单）使股价保持“平静”或“低迷”，是减少关注、确保重组方案顺利推进的常见做法。
· 平稳的股价有助于向监管层证明，信息保密工作到位，重组过程合规。
3. 为后续拉升预留空间，保障各方利益
· 资本运作的核心目的是实现资产价值的重估和增值。如果消息公布前股价已经涨到高位，那么重组利好兑现后的上涨空间就非常有限，甚至可能出现“利好出尽是利空”的下跌，这对参与定增的机构、公司大股东和散户都不是好事。
· 将股价维持在相对低位，等重组公告后，借助巨大的基本面反转预期，实现股价的一次性重估和连续上涨，才能最大化所有参与方的利益，特别是确保重组配套融资能够成功实施。
4. 便于主力资金收集筹码
· 如果主导方（可能包括关联资金）知晓重组可能性，会有动力在低位吸纳更多筹码。通过压制股价制造低迷假象，可以促使不坚定的散户交出筹码，从而在重组前完成低成本建仓。
