突发大单！双良节能签下1.19亿美元海外设备合同

  双良节能系统股份有限公司近日官宣，公司及控股子公司江苏双良节能环保工程技术有限公司与哈萨克斯坦企业Ust-Kamenogorsk CHP LLP签署《设备供货合同》，合同金额高达1.19亿美元（约合人民币8.47亿元）。这笔订单将用于对方“2024–2038年能源中心现代化、重建与扩建”项目，主要内容为空冷系统及其他设备和配套服务的供应。根据公告，交货周期为开工后39个月，采用预付款、发货款、验收款分阶段结算模式。

  值得注意的是，该合同预计占双良节能2024年度经审计营业收入的约6.5%，若顺利履行，将对公司未来业绩带来一定积极影响。尽管当前公司与交易方无关联关系，但此单被视为其节能节水业务在海外市场的重要突破，有望形成示范效应，助力后续国际项目拓展。

  海外布局再落一子，但我更看重它的战略定力

  说实话，看到这个合同金额，我第一反应是：不算惊天动地，但在当下时点却很有信号意义。1.19亿美元对双良节能这样的中型清洁能源设备商而言，是一笔实打实的增量业务。而我真正关注的，不是这笔订单本身，而是它背后透露出的公司战略转向——正在从光伏制造向节能降碳+绿氢装备深度聚焦。

  就在同一天，双良节能还披露了拟募资12.92亿元定增计划，投向零碳智能工厂、年产700套绿电制氢装备以及研发中心建设。更关键的是，公司刚刚终止了此前25.6亿元用于光伏拉晶项目的定增。这意味着什么？说明管理层在主动收缩战线，不再盲目扩张光伏产能，而是回归自身优势领域：高效换热、空冷系统、碱性电解槽制氢等节能与氢能核心装备。

  这让我感到踏实。毕竟，过去几年不少光伏企业陷入同质化竞争，而双良选择了一条差异化路径——做工业端的“节能医生”和绿氢装备的“系统集成商”。它已有全球最大单槽5000Nm³/h碱性电解槽产品，且手握300多项专利，技术底子不薄。

  机会与风险并存，市场情绪还需点燃

  当然，我也不会盲目乐观。这笔海外合同的执行周期长达三年半，存在履约风险、汇率波动、原材料成本上升等不确定性。财务上，公司目前毛利率偏低、ROIC（投入资本回报率）较低，说明盈利能力仍有待提升。资金面上，主力近期呈现净流出，市场短期关注度并不高。

  但从趋势看，股价处于布林带中轨与上轨之间，中期仍处震荡上行通道，说明有资金在默默布局。政策层面，“双碳”目标下，工业节能、零碳园区、绿氢发展正加速推进，双良所处赛道具备长期逻辑。

  我的看法很明确：这不是一个靠单一订单就能引爆的题材股，而是一家正在 quietly building（默默构建）核心能力的成长型公司。如果它能在氢能装备和海外项目上持续兑现订单，未来的估值重构值得期待。眼下，不妨多一分耐心。