今天深度分析片仔癀为什么会出现目前的情况，目前我们看到的表象就是业绩扣非后下降28%是片仔癀最差季度报了，那么这份三季度报为什么会如何拉跨，我们分析一下原因，第一就是牛黄暴涨降低毛利率和净利润，第二就是大环境导致消费低迷导致，这里要分几块来说消费低迷的低一点就是2021年平抑药价线上大幅放量提升销量罪魁祸首，其实片仔癀一直走小幅度调价小幅度增量发展道路，2021年下半年突然增量打乱了片仔癀真实供求关系，真实的需求没有这么大，于是在2021年高基数下管理层为了保增长一直维持高销量但是销量却大幅增长导致渠道社会库存大幅增长，还有一点2023年5月一次大幅度涨价将片仔癀逼入进退两难无牌可打的境界，大幅度调价遇到大环境低迷和牛黄暴涨，现在涨价不能涨，销量提不上，最终只有一条路可走就是清库存，回到片仔癀以前的轨道上，事实上半年报已经开始清库存端倪了，半年报应该是清高价牛黄库存，3季度报直接销量下滑清库存了。那么这次清库存调整要多久我们两个维度看，这次属于快速清库存，也就是给渠道修身养性的时间了，我们可以看一个标准就是在买片仔癀药时很难买到低于760元的药或者接近760售价时那社会库存就出清了，另一个维度就是看报表销量连续两个季度增长。这次三季度洗澡其实还是高于2020年业绩的，不扣非后业绩接近2021年的，所以片仔癀没有那么想的那么坏，毕竟处在的行业空间还是很大，至少比白酒药好的多，得出片仔癀目前需要清库存疗伤观点，这比一味的压库存提高销量要好的多，但是良药苦口利于病也是有阵痛期，其实这个阵痛期已经一年了去年9月2600点涨到今年3900点指数上涨了50%但是片仔癀还在原地踏步，这一年持股片仔癀人是痛苦，比2021年买入持股的更难受，前几年是下跌大家都跌，但是这一年杀人诛心，本人持股9年片仔癀，片仔癀经历最大的困难，但是我相信危就有机。也许转机已经出现了，2017年年报东阿阿胶业绩亏损洗澡后去年创出历史新高但是业绩都没有回复巅峰，今年1季度报长春高新暴雷天都塌下业绩下滑45%但是当天最低下跌8%就是阶段性大低，半年反弹高度近80%，这些例子不胜枚举，片仔癀其实最大的利好就是下跌60%并且在200附近横盘1年多了，我坚信片仔癀200附近就是底部区域，至于你们追求的最低点也来分析一下，片仔癀在2024年2月见到的低点前复权174元，2024年9月见到的第二低点185.53元和2025年4月见到的190这三个低点，我认为这次低点最有可能会落在185.53以上的任何位置，最理想的位置就是185.53-190的位置做一个三底，第二理想位置是174-186之间的位置，这个位置成为大双底，第三理想位置就是190不破，强势190不破，极端情况破186，结合目前大盘的位置破174几乎可以排除，所以片仔癀下跌空间很小的，2600-3900不涨就是已经消化现在业绩下滑，低位都是利空不断高位都是利好不断的，。最后谈一下个人操作，长期仓锁仓不动，准备重启对于片仔癀日内T的操作，记住是日内差价每次5%做，保持当然库存股票不变。2018-2020曾经一直做日内差价，2020年由于股价上涨就不做日内了。本人7月在紫金矿业做日内差价成本下去近15%，由于片仔癀振幅较小，差价比较难，但是基于目前手续费底2毛就能赚了还是要开启一个账号做的。其他账号全部锁仓不动。争取一年做10%成本下来。至于持股的紫金矿业将继续持股做日内。
