4月25日晚间，漳州片仔癀药业股份有限公司（以下简称“片仔癀”）发布2024年年报。报告期内，公司实现营业收入107.88亿元，同比增长7.25%；实现归母净利润29.77亿元，同比增长6.42%。同时，公司发布2024年度利润分配预案，拟10股派发现金红利18.2元。

　　业内人士认为，在天然牛黄等核心原材料价格居高不下、行业整体承压的背景下，片仔癀2024年度业绩整体表现基本符合预期。不过公司营收和归母净利润增速均有所放缓。面对成本高企与市场变革的双重挑战，这家百年老字号如何破局备受关注。

　　作为国家级保密配方的持有者，片仔癀核心产品的稀缺性是其核心壁垒。

　　片仔癀系列产品涉及的药材主要包括麝香、牛黄、蛇胆、三七。根据康美中药网数据统计，天然牛黄价格从2023年初的65万元/公斤飙升至2025年初的165万元/公斤，成本居高不下。

　　而原料成本占片仔癀锭剂生产成本的比例较高，这直接挤压了利润空间。此前，公司已通过提价策略（如2023年锭剂零售价从590元/粒涨至760元/粒）对冲成本压力，但2024年归母净利润增速仍回落至6.42%，接近2015年水平。

　　片仔癀2024年年报显示，报告期内，重要药材品种价格的波动对片仔癀系列产品的成本产生一定的影响。从长期看，麝香、牛黄及蛇胆的价格呈上涨趋势，未来将对片仔癀系列产品成本产生上升压力。为合理控制成本，公司将采取提前布局、持续关注主要大品种或重要药材市场行情，适时加大战略性采购储备，以最大限度控制成本。

　　北京盛世康来中药营销策划公司董事长申勇表示，在成本控制方面，中药企业也在探索多种途径。比如，一些企业加强与药材供应商的合作，建立长期稳定的供应关系，以保障原材料的质量和供应稳定性，同时通过集中采购、优化供应链管理等方式降低采购成本；还有企业加大对中药材种植的投入，建立自己的种植基地，从源头把控原材料质量，降低对外部市场的依赖。

　　近日，国家药监局和海关总署联合发布的《关于允许进口牛黄试点用于中成药生产有关事项的公告》显示，来自不存在疯牛病疫情禁令国家（地区），且符合我国海关检疫要求和药品质量检验要求的牛黄，允许试点用于中成药生产。这也意味着片仔癀获取牛黄的途径得以扩大，有望缓解原材料紧缺的问题，对平抑牛黄价格起到积极作用，进而在一定程度上减轻成本压力。

　　业内人士认为，面对成本高企与市场变革的双重挑战，片仔癀等中药老字号需进一步强化全产业链掌控，同时可借势拓展大健康领域。

　　片仔癀表示，公司将充分发挥自身品牌价值以及在生物医药产业链上下游的资源优势，持续在中成药、化药创新药、大单品、医药商业、日化美妆等五个方面下足功夫，做大做强上市公司主体规模；加大科技创新力度，公司拟计划新增立项新药项目2项，新增与高校、科研机构共建产学研合作创新平台2个至3个，力争2个至3个经典名方、保健食品上市。

　　申勇认为，中药行业近年面临集采扩围与医保控费的双重压力。不过，片仔癀凭借独家品种优势避开了集采冲击，其产品以自费市场为主，消费者黏性强。片仔癀的成绩单，既揭示了中药老字号在成本与政策夹击下的困境，也展现了其通过稀缺性壁垒、技术创新与市场策略突围的可能性。未来，如何在坚守非遗匠心与拥抱现代效率之间找到平衡点，将是片仔癀乃至整个行业持续增长的关键。