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[北方导航/600435] 盘口博弈深度解构

1. 集合竞价博弈分析 (09:15 - 09:30)

• 09:15 - 09:20 (虚假试盘识别)：
  观察数据，09:15:01 以 14.74 元平淡开局，随后在 09:15:04 秒速拉升至 16.37 元。在 15 分至 18 分 46 秒期间，价格死锁在 16.37 元附近，但成交量（中性盘）仅维持在百手级别，并未出现“万手大单封涨停后撤单”的典型诱多动作。这反馈出主力早盘以温和试探为主，意在测试板块跟风盘的敏感度，而非暴力诱多。

• 09:20 - 09:25 (真实强度检测)：
  进入不可撤单段，09:20:01 价格定格在 16.10 元，较之前试盘位明显下移。在 20 分至 24 分 04 秒内，股价在 16.10 元位置堆积了约 7000 手筹码，显示此处有初步支撑。然而，重心在竞价最后 1 分钟出现溃散：从 16.10 元一路下滑至 16.00 元。这说明竞价末端主动性卖盘（抢跑单）压过了承接盘，开盘预期由强转弱。

• 09:25 (静默期撮合分析)：
  09:25:01 最终撮合成交价为 16.05 元，量能 15084 手。作为一只 170 亿市值左右的中盘军工标的，1.5 万手的竞价量能属中规中矩。性质为“卖盘”，结合竞价末端重心下移，定性为低开分歧盘。

2. 主力行为与性质识别

• 中性盘大额成交的信号：
  在 09:15 - 09:24 期间，Tick 数据清一色显示“中性盘”，且随着时间推进，手数呈阶梯式增长（从 11 手到 13678 手）。在竞价阶段，这代表资金在进行非方向性的撮合匹配。09:24 后中性盘消失，取而代之的是开盘后的方向性单子。

• 主动性攻击大单（扫货）分析：
  开盘后（09:30 - 10:00），北方导航并未受低开影响，盘口反馈出极强的修复意愿。

  • 09:47:22：观察到 5549 手 主动性买单（扫货），这是首笔破冰大单。
  • 09:53:07：爆出 13380 手（约 2300 万）特大攻击单，股价直接从 16.90 档位跃升。
  • 10:12:13 - 10:12:16：连续爆出 33453 手 和 55476 手 的“核武器级”买单封死涨停。这种“平地起惊雷”的扫货方式，说明主力采取了换手板策略，在盘中充分释放分歧后一举锁仓。

3. 龙头地位与板块共振

• 地位分析：
  北方导航当日并非板块内最早封板的（由于竞价重心下移，起步较慢）。但其封板时间（10:12）早于多数跟风盘，且封板量能巨大。从板块看，它属于换手身位龙头或中坚力量。
• 封板质量识别（冰山单与锁仓）：
  10:12 封板后，Tick 数据出现极度诡异的特征：18.02 元涨停位全天持续出现细碎“卖盘”。
  • 10:13 至 15:00，几乎每 3 秒就有一笔卖单，手数从个位数到几百手不等。
  • 交易员深度解析：这种“涨停板上的持续卖盘”反映出，虽然北方导航全天未开板，但涨停板上的买一单（主力封单）一直在被场内零散资金抛售“蚕食”。由于卖盘手数极其细碎且规律，不排除主力在通过冰山减仓单进行板上微量分发，或者是在极力消耗场内套牢盘的耐心。

4. 综合买入评级：★★★ (3.5星)

• 优点：开盘后的攻击波极其犀利，万手大单连续，说明有大资金深度入驻；换手板逻辑扎实，筹码交换充分。
• 风险：竞价阶段表现出弱势（重心下移），且封板后板上抛压（卖盘分笔）极为频繁。这种盘口反馈出：下个交易日大概率需要经历剧烈的“开盘分歧测试”。
• 操作建议：若次日竞价量能无法覆盖今日封板量，或出现低开，需警惕炸板回落风险；若能超预期平开并迅速缩量过顶，方可确认真龙地位。

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