1月23日晚间，冠豪高新（600433）发布公告，拟关停控股子公司珠海红塔仁恒包装股份有限公司前山厂的BM1、BM2两条产线。

　　近日，冠豪高新相关负责人回复上证报记者表示，拟关停产能曾经是国内白卡纸“行业标杆”。随着行业产能扩容远大于需求端增速，同时叠加装备“老旧小”、运维成本高以及产业链短等诸多“短板”，拟关停产线已连续亏损且拖累公司业绩。公司在确保客户供应链安全的前提下，积极落实国家“十五五”规划建议提出的“坚持高质量发展”要求，破“卷”向新、稳健增长，为公司规模适度、绿色高端浆纸产业战略高质效落地迈出关键一步。

主动谋划，依法依规处置长期低效产能

　　珠海红塔仁恒包装股份有限公司（以下简称“红塔仁恒”）作为冠豪高新旗下高端包装纸业的核心平台，自1991年成立以来，始终引领中国高档涂布白卡纸的发展，成功实现了烟用白卡纸的进口替代，为国家造纸工业做出了重要贡献。

　　近年来，面对行业供需格局变化、市场竞争加剧等多重因素影响，前山厂经营压力持续加大，长期处于亏损状态，已成为制约红塔仁恒整体经营质量的重要因素。

　　冠豪高新相关负责人表示，当前，BM1、BM2生产线设备与规模竞争力不足，已经难以适应当前市场竞争要求。现有BM1、BM2生产线分别投产于1994年、1998年，已连续运行二三十年，虽曾为公司发展立下汗马功劳，但随着行业环境变迁，其设备老化、维护成本高、能源利用效率不足等问题日益凸显，叠加厂区地理位置带来的环保与能源成本压力，已陷入持续亏损状态。

　　上述负责人分析称，此次拟关停绝非临时决策，而是经过长期研判与科学规划的战略落地。

　　为推动问题的根本性解决，冠豪高新早在2022年就开始谋划“产能盘活、止亏回盈”路径和方法。经科学论证并履行严苛审批程序后，公司在湛江东海岛投建产能规模相当、自动化程度更高且有自产浆配套的新生产线。经过3年多的投建、调试及客户验厂、验品等严格程序，新投建产线已完全能够满足客户需求，在承担拟关停产线持续战略亏损的前提下，较好实现了公司以客户为中心的价值导向，并为报告年度产能关停创造了可能。

　　冠豪高新相关负责人表示，拟关停产能，功能上是落后的、业绩上是亏损的、竞争上是无力的、发展上是不可持续的。即使如此，公司仍然坚持以客户为中心，确保客户供应链安全，用较长时间的战略亏损换来了客户的高度信任和支持，为新旧产能切换和落后产能出清创造了积极条件。

轻装上阵，重塑核心竞争力

　　拟关停前山厂产线并非简单压减规模，而是冠豪高新“破‘卷’向新、稳健增长”战略转型的关键一步，是冠豪高新推动红塔仁恒产业结构升级、发展方式转变的重要举措。

　　“短期业绩波动是战略转型的必经阶段，我们更希望投资者看到公司转型的决心与长远价值。”冠豪高新相关负责人坦言。

　　根据冠豪高新公告，此次拟关停产线需计提1.67亿元至2.51亿元资产减值准备，这一因素直接导致公司2025年业绩预亏1.55亿元至3.10亿元，与上年盈利相比出现明显波动。这是公司必须承担的短期成本。

　　但是从长期来看，代价背后是更清晰的发展路径：冠豪高新有序关停持续“输血”的长期低效产能，为公司节省大量运营与维护成本，同时为上市公司财务结构优化和未来业绩稳定增长创造条件。释放的资源将集中投向高端特种纸、新材料等高附加值领域，以及湛江东海岛浆纸一体化等绿色高端项目，契合国家产业导向与行业升级趋势。

　　拟关停产能出清后，冠豪高新将聚焦绿色高端，重塑公司核心竞争力，为“止亏回盈、业绩稳升、价值跃升”打下坚实基础。公司将重点发挥新基地、新产线在装备水平、产能规模、扩品延链等综合成本优势，聚焦头部客户提供更优质和更可持续的新技术和产品服务。

　　上述负责人表示，新基地在主要原材料成本、能源动力、物流费用以及综合用工成本等方面都有明显优势，同时，公司的技术底蕴和产品厚度将借力新基地、新产线优势更好地服务于客户。所以，拟关停产能本质上是传统产能深度转型升级、资源要素深度重新配置，客户价值深度协同赋能的具体实施，是通过技术创新、要素重整和客户协同等综合方式，在传统产业发展新质生产力的积极探索和有益尝试。

锚定高端，续写绿色发展新篇章

　　多措并举，冠豪高新将拟关停产能对业绩负影响降到最低，最大限度维护公司价值和股东权益。

　　冠豪高新相关人士表示，面对业绩冲击，公司已提前布局，实现风险可控，同步保障客户服务质量。

　　为了保证相关业务的连续性，冠豪高新关停产线的业务将由公司BM3、BM4生产线承接，两条生产线在设备自动化水平、产能规模、能源成本等方面更具优势，可覆盖关停产线的产能，能高效满足客户的批量需求，确保后续产品稳定交付。

　　产能关停看似简单，但实则是一个涵盖公司战略、客户保供、产业升级以及低效产能所涉资源资产要素出清变现的系列过程。

　　冠豪高新相关负责人表示，在拟关停产能的退出上，公司在战略规划上是清晰的，在时间上是充裕的、在客户保供上是有效的。尽管新旧产能转换期间，给公司带来了较大的战略亏损，但以客户为中心的价值观并未因此而变，这种行为本身也得到了客户的高度认同并在后续的可持续合作中产生更好的协同价值。

　　该人士还表示，产能关停后，与之相关的资产出清及变现工作也在有条不紊地按照既定计划推进，尤其是与之相关的土地、房屋建筑物等有形资产也在与属地相关主体深度接洽推进中，争取最大限度地回补产线关停可能产生的损失。

　　另一方面，与拟关停产线密切相关的“软资产”，尤其是历经行业30余年在广大客户中所形成的“三品”（品类、品牌、品质）资源，也已经在新旧产能腾挪中实现了有机衔接。产线关停并未带来“软资产”的损失，在新基地、新产线和新技术的叠加下，这些资产将在竞争力提升、客户价值协同和公司业绩稳升、价值跃升上做出新的、更好的贡献。