在近期反弹受阻后，大盘出现明显的波动行情。在蓝筹板块整体表现不佳的背后，科技板块获得资金关注。

　　从盘面上看，近期不少科技板块跑出了超越大盘的表现，资金流向也显示有大资金在持续布局。有分析人士表示，科技股作为重要主线反复走强，而部分细分行业持续性不佳，建议投资者可适当关注近期题材性热度较高的可控核聚变以及AI智能体等板块。

　　可控核聚变：多重利好提振市场热情

　　可控核聚变项目在今年以来招标加快，商业化进展提速。2025年是国内项目招标大年和国际堆建设大年，可控核聚变行业在“十五五”期间资本开支进入加速释放周期，相关设备公司的订单有望释放。

　　可以看到，可控核聚变发电的模式兼具高能量密度、原料易得、布置灵活、安全环保等优点，相较于其他主流发电方式优势显著；从核聚变的商业化落地来看，Q值(涉及核聚变能量转换比例的参数)的大小决定了商业化落地的进程，近年来Q值不断提升、已经大于1，实现能量的盈亏平衡。目前国内多个核聚变Q值目标持续提升，商业化落地进程有望持续推进。此外，国际资本也处于加速阶段，根据《核聚变2024行业报告》，多数核聚变公司预计核聚变商业发电在2031年至2035年实现，2024年行业累计融资金额已经超过71亿美元，同比2023年增加9亿美元。

　　有行业人士指出，可控核聚变行业近期政策信号不断明确、融资规模提升、装置建设加速、技术进展明显，判断多重利好短期有望促进行业加速上涨。同时，行业长期发展空间广阔，国际装置加速建设下，国内后续或有潜在的行业顶层设计或提升资金预期，对行业坚定看好。

　　当前我国可控核聚变正处于实验堆建设、工程堆验证阶段。国金证券分析师倪赵义指出，根据梳理，可控核聚变反应堆建设主要来自中国核工业集团体系、中国科学院体系、商业公司、高校系四大方向，单个实验堆的投资金额在几十亿元到上百亿元体量。今年以来中国科学院合肥等离子体物理研究所进行CRAFT低温测试平台、TF绕组、TF磁体焊后机加工及配套服务等多个项目招标，招标金额多为几千万级，持续印证着产业景气度。随着我国多个实验堆持续进入招标阶段，看好可控核聚变产业在“十五五”期间有望进入密集的资本开支期。

　　可控核聚变未来商业化发展前景广阔。方正证券分析师李鲁靖也表示，近日中核集团联合体与ITER组织签署真空室模块坑内焊接准备合同，这是双方合作的第四项重大工程，标志着我国在国际核聚变工程领域竞争力进一步提升。总体来看，可控核聚变或为人类能源终极解决方案，未来商业化发展前景广阔，近年来国内外可控核聚变项目持续推进，商业化进程有望加速，建议关注可控核聚变托卡马克装置相关配套供应商。细分领域中，建议关注链主企业国光电气、合锻智能、联创光电；超导磁体领域的永鼎股份、东方钽业、西部超导、精达股份；电源类的英杰电气、旭光电子、王子新材、许继电气、上海电气；结构件/功能件领域的安泰科技、久立特材、海陆重工；核心模块建设及分系统制造商利柏特、中国能建等。

　　潜力股精选

　　国光电气(688776)中长期业绩可期

　　公司通过“研究院+公司”双轮驱动战略深化产学研布局。公司联合天府创新能源研究院成立先觉聚能科技(四川)有限公司，重点突破聚变能源商业化应用，加速混合堆工程落地并构建知识产权壁垒；同时，公司依托与电子科技大学共建的“电真空及固态微波技术联合实验室”，进一步巩固公司在军用微波器件及核工业设备领域的技术标准制定者地位，为业绩修复提供长期技术动能。方正证券指出，公司还在积极拓展以霍尔电推力器核心部件、弹炮应用等为代表的新产品、新业务。核工业领域，公司不断加强与国际、国内的核聚变项目跟进力度，积极推进可控核聚变部件设备研发和核电资格认证，拓展以特殊气体制备系统为代表的核工业专用产品市场份额，争取更多订单。整体来看，公司是微波器件传统领先企业，国内可控核聚变项目的不断扩地有望增厚公司核工业板块业绩，中长期可期。

　　联创光电(600363)产业优化效果显著

　　公司2025年第一季度收入及利润均实现增长，降本增效、产业优化效果显著。公司进一步优化产业结构和产品结构，放弃增收不增利的传统产品，向具有市场潜力和技术壁垒的新产品转型，提升核心竞争力，夯实未来发展潜力。有机构指出，公司参股子公司联创超导是国内领先的可以自行设计制造大口径、强磁场高温超导磁体的企业，于2025年1月完成国内首个基于高温超导缆线的D型线圈20K温区低温实验。在高温超导磁控单晶炉方面，联创超导与盈谷股份先后签订百余台成套设备批量化订单，目前处于产业化批量交付阶段。在可控核聚变方面，联创超导于2024年12月份及2025年2月份先后中标中核二三系统事业部超导线圈研制与测试服务分包项目以及中国科学院合肥物质科学研究院D型高温超导磁体系统项目，为后续大型核聚变项目的磁体供应做好验证工作。

　　永鼎股份(600105)公司产能持续扩张

　　公司2025年第一季度实现营收8.78亿元，同比增长7.5%；实现归母净利润2.9亿元，同比增长960.6%。各业务板块呈现一定的结构性分化，光通信、超导及铜导体业务营收增长显著。民生证券指出，超导领域，当前公司持续扩产产能，目前产品主要应用于超导感应加热、超导磁拉单晶、可控核聚变磁体、超导电力装备等领域，与中国科学院、江西联创光电、能量奇点、新奥能源、星环聚能、核工业西南物理研究院等客户保持密切合作关系。光芯片方面，2024年公司适配电信场景的10G/25GDFB产品进入批量发货阶段，传感类光芯片已通过大客户验证，适配400G光模块的100GEML产品已达成各项性能指标，通过客户验证。适配硅光应用的70mWCW-DFB产品，各项指标处于行业领先水平，与多家客户持续合作开发中。

　　安泰科技(000969)获得国际客户认可

　　公司业绩增长符合市场预期，安泰非晶展现出强劲的成长性，2024年新签合同额11.7亿元，首次突破10亿元大关，同比增长33%；产销量突破3.3万吨，同比增长65%；2024年公司实现纳米晶产品产销量超过0.7万吨，同比增长46%。国金证券指出，公司是国内第一家具备聚变钨铜偏滤器生产能力的公司，具备从原材料到部件交付的全套技术，研制和生产过程在公司内部形成闭环，已实现钨铜偏滤器、钨铜限制器、包层第一壁、钨硼中子屏蔽材料等全系列涉钨产品的研发和生产。依托安泰科技的创新精神，公司偏滤器涉及的高性能钨板制备、扩散焊接和真空钎焊、无损检测等各项技术不断进步、精益求精，不仅满足国内使用要求，还得到国际客户的高度认可，为法国WEST装置和国际热核聚变ITER提供多批次的钨铜产品。

　　利柏特(605167)巩固模块化生产优势

　　公司2024年工业模块设计和制造、工程服务分别实现收入7.24亿元、27.6亿元，同比增长46.36%、0.73%；毛利率分别为26.58%、13.18%，同比增长0.54%、0.9%。分地区来看，内销、外销分别实现收入30.83亿元、4.01亿元，同比增长3.67%、增长53.6%，外销市场增速尤为显著。天风证券指出，公司发行可转债募集资金用于南通利柏特大型工业模块制造项目，主要生产制造应用于石油化工、油气能源、核电工程等行业的大型模块。项目建成后有利于公司提升同步开展多个模块的制造能力，从而缩短大型装置项目的制造周期，提高生产效率。公司披露中标“宁德二期5BDA、7BUG模块建造安装工程及临时泊位工程”项目，总金额2.26亿元(含税)，体现了公司在模块制造及工程服务领域的竞争优势。

　　AI智能体：应用场景持续拓展

　　随着AI产业的持续突破，市场热度不断提升。就今年来看，从初创企业到科技巨头纷纷加快布局，智能体应用场景持续拓展。目前，AI基础模型领域吸引了大量投资，而商业化进展仍有待突破，自主智能体被视为重要的方向。

　　值得一提的是，当下苹果、谷歌和OpenAI等科技巨头已经把智能体视为2025年的重点之一，2025年或将成为AI智能体爆发元年。国泰海通证券分析师秦和平指出，AI智能体是新的数字劳动力，能够协助或代替人类完成任务。据英伟达估算，全球知识工作者总数达10亿，AI智能体未来有望成为数万亿美元的商业机会。

　　从市场数据来看，国际著名市场研究机构Research and Markets发布报告指出，AI智能体市场规模将从2024年的51亿美元跃升至2030年预期的471亿美元，年复合增长率达44.8%。另外，自AI智能体产品Manus在今年3月引领通用智能体发展以来，吸引国内外各大科技企业加速布局。

　　时间线上看，3月6日中国AI团队Monica推出全球首款通用型AI智能体产品Manus，性能与OpenAI同层次大模型相当，能够一键完成旅行规划、股票分析、制作PPT、财报分析等工作，迅速在科技圈引发关注。Manus的发布标志着中国在人工智能应用领域的重大突破。

　　2025年4月14日，OpenAI推出GPT-4.1系列模型，包括GPT-4.1、GPT-4.1mini、GPT-4.1nano；4月16日，OpenAI发布了o系列模型的最新成果o3和o4-mini。该系列模型经过训练，会在响应之前进行更长时间的思考。有分析指出，o3和o4-mini进一步扩展了思维链能力，将图像融入其思维链中，通过使用工具转换用户上传的图像，使其能够进行裁剪、放大和旋转等简单的图像处理技术。更重要的是，这些功能是原生的，无需依赖单独的专用模型。随着OpenAI发布多款模型，AI智能体持续演进。

　　伴随OpenAI以及谷歌等海外巨头持续推进AI智能体进展，多模态推理能力进一步提升，而随着推理计算能力的要求进一步提高，将带来算力需求的爆发增长，持续看好AI智能体在垂直行业应用商业场景落地及相关算力环节的投资机会。个股方面建议关注新国都、焦点科技、豆神教育、佳发教育、浪潮信息、科大讯飞、恒为科技、通富微电、软通动力、云从科技-UW等。

　　潜力股精选

　　新国都(300130)智能体产品逐步落地

　　公司持续完善海外牌照布局，不断加强跨境支付及境外本地收单业务的产品、团队和渠道建设，成功获得中国香港MSO牌照，全球支付牌照版图进一步完善。公司旗下跨境支付品牌PayKKa正式上线，成功推出B2B跨境贸易收款、B2C跨境电商收款、境外本地收单、独立站全球收单等一系列支付服务产品。此外，境外本地收单业务方面，公司收单产品商户渠道已经覆盖法国、德国、波兰、西班牙、卢森堡等国，交易流水进一步快速增长。民生证券指出，参股公司面向海外市场推出的AIGC应用产品商业化成效明显，为公司取得了良好的投资收益，2024年公司确认投资收益0.43亿元。控股子公司上海拾贰区信息技术有限公司成功发布基于通用智能体技术打造的首款AI“数字员工”产品，现已初步在数字营销及短视频电商、品牌代运营、MCN等行业实现商业化落地。

　　焦点科技(002315)核心业务增长稳健

　　公司2025年第一季度业绩整体表现出色，实现营收4.4亿元，同比增长15.3%；实现归母净利润1.12亿元，同比增长45.9%，核心业务中国制造网增长稳健。第一季度中国制造网付费商家数达到28118位，环比增加703位，同比增加3100位。随着新兴市场买家群体拓展+外贸环境回暖，有望持续保持较快增速。从业绩前瞻指标来看，第一季度合同负债为10.8亿元，同比增长22.4%；合并口径现金回款为4.3亿元，同比增长23.4%。申万宏源证券指出，公司AI助手麦可渗透率仍在持续提升，并兑现业绩。可以看到，第一季度AI助手麦可会员累积超过11000位，单季度新增约2000位，渗透率约为39%。2024年AI业务已贡献超过4500万元现金回款，并确认2448万元营收，这一数字在2023年为632万元。

　　豆神教育(300010)盈利能力显著提升

　　公司利润拐点已现。2020年至2022年，公司计提大量的信用减值、资产减值和商誉减值准备，导致连续3年的业绩亏损。2023年由于债务重组收益，归母净利润实现扭亏。2024年在教育业务改善和坏账冲回的共同作用下，实现归母净利润1.37亿元。2025年第一季度公司盈利能力显著提升，实现归母净利润0.37亿元，净利率达到18.9%。信达证券指出，2024年10月公司发布自主研发的人工智能教育垂类大模型豆神辞源大模型和“豆神AI”APP，以AI“超拟人导师”的形式，运用多模态、知识图谱等AI技术来实现个性化教学。2025年推出AI超拟人多对一直播课，通过互动答疑、弹幕交流与专注力检测，打造沉浸式趣味课堂。未来，公司有望在真人直播课和AI直播课领域同时发力，带动业绩快速增长。

　　思特奇(300608)AI智能体已有应用

　　公司以自研AI大模型为中枢，国产化智算基础设施为底座，涵盖全业务的支撑和应用系统、AI端到端开放及数据要素赋能产品和服务，助力各行业数智化转型赋能。公司自研的九思大模型旨在为企业构建智能大脑，提供一站式大模型场景应用开发训练能力。公司在互动平台表示旗下智能体提供一站式产品解决方案和AI智能服务，通过AI智能体、大数据分析、云计算/虚拟化计算等技术，实现业务为中心的自动/智能化，打造问答、编码、文创、数析、运维、办公等数智人，围绕行业前端业务赋能、后端生产赋能、运营赋能共同驱动，形成大模型应用场景资源池，高效赋能企业如智慧政企、智慧营销、智能客服、智慧销售、智能计费、智能开发、智能运营等传统业务场景，助力企业数智化转型。

　　科大讯飞(002230)大模型持续升级迭代

　　公司讯飞星火大模型是国内首个基于全国产化算力平台训练的全民开放大模型，2024年实现多个版本升级迭代。2025年1月15日公司发布首个基于全国产算力训练的星火深度推理模型X1。4月20日，X1模型实现重大升级，在原来数学任务行业领先的基础上，推理、文本生成、语言理解等通用任务效果对标OpenAIo1和DeepSeekR1。中银证券指出，公司作为中国人工智能“国家队”，坚持核心技术底座自主可控，算法、算力、数据等要素自主可控的AI核心技术研究和模型训练体系领先性得到进一步验证；星火大模型商业化落地速度也进一步加快。2024年10月，科大讯飞、华为、合肥市大数据资产运营有限公司联合打造的国产超大规模智算平台“飞星二号”正式启动，带来新模型新算法的持续适配和智算集群规模的再次跃迁。