据储能知家获悉，1月27日，江西赣锋锂业集团股份有限公司发布2025年年度业绩预告。持续低迷了三年的赣锋锂业，在2025年开始迎来了业绩的大反转，净利润实现扭亏为盈。如果从年内低点算起，公司H股涨幅超过了265%，A股涨幅则超过了150%，市值暴涨超950亿元。
而股价暴涨的背后，主要因素是碳酸锂价格的回暖。在发布业绩预告的当日，电池级碳酸锂基准价16900元/吨，较上周同期（1月20日）上涨9%，环比上涨43.5%，同比上涨112%。2025年12月底至2026年1月，电池级碳酸锂价格从119300元/吨涨幅超29%，创2023年11月以来新高。
截止发稿，其市值超1500亿元。
锂盐龙头“发盈喜”
这家从江西新余走出的赣锋锂业，凭借全球十余座锂矿的资源掌控力和全产业链布局，在新能源浪潮中风光无限，市值一度冲破3000亿元，创始人李良彬连续多年稳坐“江西首富”宝座。或许谁也没想到，“锂王”也会陷入业绩泥潭。
2020至2022年期间，随着新能源汽车需求爆发式增长，锂一度供不应求，电池级碳酸锂价格在2022年达到每吨60万元的历史巅峰，较2021年年初翻了10倍。在此期间，赣锋锂业创造了205亿元的净利润神话，毛利率一度接近50%。
但好景不长，碳酸锂价格的暴涨，吸引了大量企业开始跨界“抢矿”。由于供给开始过剩，2023年锂价开始断崖式下跌，2024年碳酸锂价格跌破7.5万元/吨，直至2025年中旬，碳酸锂价格跌破6万元/吨，跌幅超过了90%，才迎来了周期的反转。
财报显示，2023年赣锋锂业资产负债率为42.95%，2024年涨至52.8%，仅一年时间其资产负债率就上升了近10个百分点，负债总额也从2023年的393.8亿元上升至2024年的532.4亿元，全年亏损20.74亿元，创下上市以来最差业绩。
经财务部门初步测算，预计2025年归属上市公司股东的净利润为11.00亿元至16.50亿元，上年同期为亏损20.74亿元，同比增长153.04%至179.56%；预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损3.00亿元至6.00亿元，上年同期为亏损8.87亿元，同比增长32.38%至66.19%；预计基本每股收益为每股人民币0.55元至每股人民币0.82元。
对于业绩变动的原因，赣锋锂业指出：
1.报告期内，公司持有的Pilbara Minerals Limited(PLS)股票价格上涨产生了公允价值变动收益，在领式期权相关的既定风险管理策略对冲后，整体公允价值变动收益约10.3亿元。
2.根据《企业会计准则第22号》规定，公司将报告期内在H股发行的可转换公司债券整体指定为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债”。受公司股价显著上涨及绝大部分债券持有人行使转股权影响，本期确认了相应的公允价值变动损失。
3.公司通过转让控股子公司深圳易储数智能源集团有限公司部分股权并成功引入战略投资人，确认了相应的投资收益。
4.根据《企业会计准则第8号》的相关规定，公司对存在减值迹象的资产(包括长期资产)进行了减值测试，并相应计提了资产减值准备。
赣锋锂业表示，上述事项1-3导致的公允价值变动及投资收益均为非经常性损益。
储能先锋“新引擎”
如今，在新能源这条万亿赛道上，赣锋锂业不只是单纯做锂矿生意，而是靠“锂矿+储能+固态电池”三个引擎同时发力。其中，锂矿资源是“压舱石”；储能业务是“增长点”；固态电池是抢占未来的“杀手锏”。
在产品创新方面：
自2016年起，赣锋锂业便涉足储能领域，旗下赣锋锂电最新推出6.25MWh储能系统属于“锋恒·大储系列”，单舱容量达6.25MWh，系统体积能量密度为146Wh/L，集成效率提升25%；587Ah大容量储能电芯采用液冷系统设计，能量密度达到440Wh/L，循环寿命超过15000次，已实现规模化量产，并与多家行业头部企业建立长期稳定供应合作。
在产业规划方面：
目前，赣锋锂业采取“自主投资+并购”双轨策略。2025年建成5GWh储能电池产能，同步推进重庆、南昌、杭州三大基地建设，其“储能+虚拟电厂”创新模式，在山西繁峙建设的1600MWh独立共享储能电站，通过峰谷价差套利和容量租赁，年收益预计达3亿元，开创了储能电站盈利新模式。
值得注意的是，赣锋锂业年内成立了超12家含储能业务的公司，总注册资本超4亿元，仅11月就密集成立了6家。例如：11月25日，深圳力献新能源科技有限公司、深圳锋观新能源科技有限公司、深圳科安新能源科技有限公司成立，注册资本均为500万元；11月26日，深圳译电新能源科技有限公司与肥城智源能源科技有限公司设立，注册资本为500万元；11月27日，深圳闽圳智源聚储科技有限公司完成注册，注册资本500万元……
当然，赣锋锂业也会“甩掉包袱”。
2025年10月，赣锋锂业为提升深圳易储经营实力，拟引入战略投资人万鑫绿色能源（宿迁）合伙企业（有限合伙），以6.64亿元的交易对价向公司及其他部分原股东收购其持有的控股子公司深圳易储注册资本2.86亿元（即44.2361%股权）。其中，万鑫绿能以4.43亿元收购公司持有深圳易储29.5355%股权。
交易完成后，万鑫绿能将成为深圳易储的第一大股东，持股比例为44.2361%；赣锋锂业为第二大股东，持股比例40.0399%，深圳易储将不再纳入合并报表范围内；第三大股东石姣的持股比例为10.0003%，其余两名股东深圳市聚能壹号创业投资合伙企业（有限合伙）、深圳市聚能贰号创业投资合伙企业（有限合伙），分别持股0.4669%、5.2568%。
至此，“亲儿子”变成“参股公司”。
正如董事长李良彬曾说——储能是未来核心增长点。在政策与周期的夹缝中，李良彬多次在内部管理中强调“小投入撬动大产能”的技术思维，将储能作为电池业务的重点方向。
