1月20日，A股市场整体延续升势。创业板指表现亮眼，上涨近2%，实现三连涨。AI硬件方向集体爆发，铜缆高速连接概念涨幅居前，数据中心、PCB等板块同样领涨。

　　截至收盘，上证指数涨0.08%，报3244.38点；深证成指涨0.94%，报10256.4点；创业板指涨1.81%，报2104.73点。全市场合计成交11963亿元，较前一个交易日放量452亿元。

　　AI硬件方向再度走强

　　近期，AI硬件方向表现活跃，1月16日CPO概念异动拉升，17日PCB概念全线爆发。20日，铜缆高速连接概念全天领涨，沃尔核材、华脉科技、鑫科材料涨停，瑞可达、兆龙互连、神宇股份等涨幅居前。

　　消息面上，英伟达CEO黄仁勋近日表示：“我们应该尽可能继续使用铜技术。此后，如果需要，我们可以使用硅光子技术，但我觉得还需要几年时间。”

　　沃尔核材近日在投资者互动平台上表示，公司的224G高速通信线是目前市场上传输速率最快的高速通信线产品。目前公司高速通信线订单饱和，机器满负荷运转，产能利用率较高。

　　PCB概念昨日延续强势，金安国纪5连板，景旺电子、澳弘电子涨停，中富电路、金信诺、三孚新科等涨幅居前。

　　中信证券认为，PCB行业的受益逻辑将在云端延续，并逐步拓展至终端：从云端来看，AI服务器、交换机、光模块PCB市场高速扩张，技术、产能领先，并积极适配大客户协作开发的厂商有望优先受益；从终端来看，终端AI应用加速落地下，PCB环节有望迎来量价齐增。

　　大消费板块局部活跃

　　大消费股昨日局部活跃，影视、服装等方向走强。影视股大面积活跃，金逸影视涨停，幸福蓝海、横店影视等涨幅居前。

　　消息面上，2025年春节档电影近日开启预售，刷新中国影史春节档预售最快破亿纪录。今年春节档6部新片平均时长超137分钟，刷新春节档平均时长最长纪录，最低票价与去年春节档保持一致。

　　服饰板块涨幅居前，汇洁股份、爱慕股份、真爱美家涨停，龙头股份、日播时尚、扬州金泉、酷特智能、海澜之家等个股涨幅居前。

　　消息面上，近期国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，提出推动在服装、箱包、珠宝、美妆、玩具等领域开发联名款文创产品，打造国货“潮牌”“潮品”。

　　“春季攻势”或将提前

　　进入春节前最后一个完整交易周，A股行情将如何演绎？机构认为，A股市场短期回调基本结束，随着市场对业绩风险计价初步完成，以及市场风险偏好企稳，“春季攻势”或将提前。

　　中信证券交易损耗指标显示，A股市场短期回调基本结束。同时，该机构的抢筹指标显示，交易的抢跑行为正在发生，并将持续，“春季攻势”或将提前。

　　海通证券首席经济学家荀玉根表示，2024年10月8日以来的市场回调已近尾声，行情有望开启新一轮上涨，建议关注政策加码落地带来基本面改善。后续行情的催化剂在于政策进一步加码落地或基本面逐步改善。

　　关于行业配置，荀玉根认为：一方面，关注产业周期向上、基本面确定性更强的科技、中高端制造等板块；另一方面，关注政策加码下或存在较大预期差的地产、消费和医药板块。