10月30日晚间，兖矿能源(600188)披露2025年三季报显示，前三季度实现营业收入1049.57亿元，归母净利润71.20亿元。第三季度，兖矿能源主导产品价格触底反弹，产销量逐季度增长，库存水平持续降低，叠加成本管控成效逐步显现，主要经济指标实现环比增长。其中，第三季度归母净利润实现22.88亿元，环比第二季度（合并西北矿业前）归母净利润19.42亿元增长17.82%。

　　作为高分红能源企业的代表之一，兖矿能源坚持高分红传统。2024年多次派发现金分红合计77.3亿元；2025年派发中期分红18亿元，并披露有关回购及股东增持计划，展现出较强的价值回报能力。

　　今年以来，兖矿能源聚焦主要产品提价增产降本，以稳健经营推动公司价值提升。价格端，前三季度，该公司自产煤综合平均价格达503元/吨，位于长周期中高位水平。其中，三季度均价498元/吨，环比二季度提升12元/吨。产量端，兖矿能源前三季度商品煤产量突破1.36亿吨，同比增幅6.9%，创同期新高；前三季度实现化工品产量735万吨，同比增幅11.6%。成本端，前三季度，兖矿能源自产煤吨煤销售成本319元/吨，同比下降4.7%，完成计划控制目标；主要化工品甲醇、醋酸、尿素单位销售成本同比分别下降16%、18%、5.6%，核心产品成本优势持续巩固。

　　凭借优良财务管控能力与完善的价值回馈机制，兖矿能源持续赢得市场认可。截至三季度末，兖矿能源总资产规模达4319亿元，较年初增长207亿元，规模当量稳步提升；经营活动现金流净额达196亿元，货币资金达443亿元，为生产经营、项目投资及股东回报提供坚实保障。

　　据了解，兖矿能源秉持精益投资理念，聚焦主业扩大有效投资，严控非必要支出，优化调整2025年资本开支计划。资金将重点投向收益高、技术优、协同性强的“八大工程”等核心项目，确保“竣工即投产、投产即达效”，持续提升资本收益率。

　　展望四季度及后期，安全生产及超产治理政策持续强化，叠加限制劣质煤进口，煤炭供给将进一步收紧；“迎峰度冬”用煤高峰来临，新能源贡献常规性减弱，共同推动煤炭需求回升。在政策托底及季节性拉动下，煤炭供需预计延续稳中偏强运行，煤价有望维持回升。

　　当前有利形势下，兖矿能源核心优势显现。产能释放步入快车道，陕蒙核心区域达产达效、西北矿业整合放量、澳洲区域运营提升，规模效益持续凸显；现货销售占比高的结构优势，可最大化兑现煤价上涨收益；吨煤成本降幅3%—5%目标稳步落地，形成显著盈利弹性。多重积极因素协同发力，为其业绩反弹提供确定性支撑。