近日，瑞茂通（600180.SH）公告称收到监管工作函，监管机构就公司信息披露事项对上市公司、董事、高管、控股股东及实际控制人明确监管要求。这已是公司12月内第二次被监管点名——12月4日，上交所就因“相关事项”向其下发监管函，涉及对象同样包括控股股东及实控人等。两封函件均未披露具体细节，但密集监管动作折射出公司治理的深层隐患。

　　此次风波并非孤立事件。2024年5月，山东证监局曾对瑞茂通出具警示函，揭露其自2015年起借用控股股东账户进行跨境资金结算长达7年未披露，直至2022年年报才补充说明。这暴露出该公司内控机制的系统性缺陷。

　　监管函背后，是瑞茂通持续恶化的财务困局。瑞茂通公告显示，截至12月5日，公司及子公司逾期债务本金达10.93亿元，占最近一期审计净资产的13.86%。截至12月20日，公司及子公司连续12个月内累计发生尚未披露的诉讼事项涉案金额合计约为 12.04亿元，占公司最近一期经审计净资产的15.27%。今年三季报显示，其总资产308.54亿元，资产负债率高达74.29%，一年内到期短债29.17亿元，而账面货币资金仅22.81亿元，未使用银行授信额度仅12.27亿元，流动性已极度紧张。

　　更为严峻的是控股股东郑州瑞茂通及其一致行动人的股权危机。12月17日，瑞茂通公告，公司控股股东郑州瑞茂通持有公司股份5.54亿股，占公司总股本的51.02%。本次被轮候冻结股份7.37亿股，占其所持股份数的132.85%，占公司总股本的67.79%。此前，瑞茂通已发布多次控股股东股份被司法冻结和标记的公告，公司股份已形成“超额冻结”。

　　为缓解资金压力，瑞茂通于12月4日宣布以380.9万美元向合资方转让子公司Reunion Shipping51%股权。尽管公司宣称此举为“聚焦核心主业”，但该标的当时处于盈利状态且业务正常，低价剥离被市场解读为“回血式甩卖”。此举恰逢公司业绩暴跌，财报显示，2025年前三季度，瑞茂通营收160.14亿元，同比下降28.97%；归母净利7476万元，同比下降40.34%。

　　记者注意到，瑞茂通已连续多年业绩下滑，其2023年年报显示，报告期内公司营业收入400.94亿元，同比下降28.24%；归母净利润2.94亿元，同比下降35.92%。当年四季度单季亏损就达1.07亿元，创下公司自上市以来的单季亏损纪录。2024年，公司营业总收入为314.98亿元，同比下降21.44%；归母净利润为6659.15万元，同比下降77.37%。