公告日期：2025-12-15

证券代码：600096 证券简称：云天化
云南云天化股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-003

 特定对象调研 □分析师会议

投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会

活动类别 □新闻发布会 □路演活动

现场参观

□其他-线上电话会

国联民生证券、国投证券、招银理财、宝盈基金、湖汉湛赢投资、
参与单位名 南通春满园、广州顺从投资、广东邦政资管、深圳诺泉投资、宁 称及人员姓 波知远投资、GOLDELEPH、深圳德泉资本、深圳太空融投资、
名 金石资本投资、西安金本科技、江西知风咨询、晋江泉智基金、
溁德资本、湖南汇智融达基金、广东臻远基金、珠海横琴天勤资
管、深圳蓝马资管等 22 家投资机构和投研机构

时间 2025 年 12 月 11 日-12 日

地点 公司总部

上市公司 公司副总经理、董事会秘书苏云，证券事务代表徐刚军，相关 接待人员姓名 部门人员。

一、公司副总经理、董事会秘书苏云先生介绍公司整体情
况。

二、就投资者关切的问题进行交流互动：

问题 1：磷矿近几年在高位运行，公司如何看待未来行业供
需变化，是否可持续？

回复：近年来，随着国内磷化工尤其是新能源产业发展对磷
投资者关系活 资源形成了一定需求增量，同时，三磷综合治理、长江流域生态 动主要内容介 保护等环保政策持续趋严，加之磷矿新增产能一般要满足就地转
绍 化，上下游协同布局等政策要求，对磷矿的整体管控力度不断加
强，各省磷矿增量谨慎可控。为此，我们认为磷矿虽有新增产能
和产量，但未来一段时间磷矿石市场供需关系未发生重大改变，
将继续保持供需紧平衡的状态。

问题 2：今年硫磺涨价，公司如何应对？

回复：今年以来，国际市场硫磺价格持续走高，对整个磷化
工生产企业带来一定的成本压力。公司持续加强战略研判、优化
采购策略，通过结构性采购和加大国内冶炼酸采购量，保持生产
用硫的稳定供应的同时尽力控制好采购成本。同时，公司长期以

来维持较好的战略库存，可以有效避免在非理性高价时期的硫磺采购，努力保障公司硫磺成本优于市场水平。

问题 3：公司未来资产负债率控制、分红计划、资本开支是
如何安排的，如何寻求平衡？

回复：公司今年三季度末资产负债率已降至 47.38%。过去几
年，公司资本开支主要集中在装置技改优化、提升资源保障能力和安全环保投入等方面，整体资本开支维持稳定水平；十五五期间，公司将根据相关重大项目的论证、审批情况和投资建设进度，谨慎合理筹划资本开资。

同时，近年来，公司经营性净现金流持续保持较好水平，公司也将在高效运用自有资金的基础上，充分结合各类融资方式，有效满足项目建设所需资金。

公司将严格执行《未来三年（2024-2026 年度）现金分红规
划》，即“以现金方式累计分配的利润原则上不少于此三年度（2024-2026）累计实现可供分配利润总额的 45%”，在充分考虑公司运营资金、投资项目和资产负债情况等综合因素的基础上，有效增强公司现金分红的稳定性、持续性和可预期性。

问题 4：公司现有 10 万吨/年磷酸铁项目运行如何？

回复：今年下半年，随着下游订需求快速提升，公司磷酸铁装置负荷不断提升，近几个月实现满负荷生产和销售，有效降低了单位产品的固定成本，且价格略有上涨，初步实现了磷酸铁产品的扭亏。未来，公司将继续发挥自身资源、技术、全产业链一体化优势，持续做好装置稳定、高效运行，做好成本控制和市场开拓，促进项目盈利能力提升。

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