时值冬春备肥关键节点，国内磷肥行业正面临原料硫磺价格持续飙升的严峻挑战。

　　12月9日，云天化（600096.SH）旗下公司——云南云天化农资连锁有限公司发布《积极应对硫磺成本压力全力抓好磷肥保供稳价倡议书》（以下简称“《倡议书》”）。

　　《倡议书》提出，多措并举竭力保供稳价，依托云天化全产业链与产能规模优势，通过内部挖潜、优化运营、保障生产装置“安、稳、长、满、优”运行等方式，主动消化部分成本上涨压力，确保磷肥产品充足供应，稳定市场价格预期；呼吁行业合力共护市场秩序，倡议经销商伙伴与行业同仁依法诚信经营，不囤积居奇、不跟风炒作，有序推进冬储进度，保持合理进销差价，切实让利于民。此外，《倡议书》还提出，始终以服务“三农”为宗旨，以保障粮食安全为己任，全力保证明年春耕化肥的供应，以更优质的服务为春耕生产和全年丰收保驾护航。

　　作为磷肥生产的核心原料，硫磺价格自2025年以来持续走高。云天化相关人士向《中国经营报》记者透露，硫磺市场价格已从年初的1500—1800元/吨涨至目前的约4300元/吨，涨幅超过1倍。

　　“硫磺价格涨到高位，云天化依然坚持满负荷生产，所有的成本上涨压力均由企业自身承担，未向下游传导。”前述云天化人士强调。

　　卓创资讯数据显示，截至11月20日，2025年硫磺均价达2298.36元/吨，较2024年均价上涨110.51%，且自三季度起持续高于过去五年价格区间上限。

　　卓创资讯分析师王敏表示，当前硫磺价格已打破传统价格逻辑，即使国庆节前期冶炼酸价格下跌至近300元/吨，以及磷肥10月份装置开工负荷持续下降，也未能转变硫磺价格上行的趋势。镇江港口硫磺市场价格由9月中旬的2620元/吨，上行至近期4000元/吨左右。

　　据隆众资讯数据统计，截至12月4日，镇江港主流颗粒硫磺价格已攀升至4110元/吨，较11月底上涨150元/吨，涨幅3.79%。这一价格创下近十年新高。

　　隆众资讯分析师司斌向记者分析，本轮硫磺价格快速上涨的核心驱动因素可归结于外盘市场拉动、下游需求回暖以及行业看涨心态共振的结果，三大因素共同为价格上涨筑牢基础。

　　受硫磺价格上涨影响，磷肥的市场承压。王敏提供的数据显示，11月20日，磷酸一铵装置毛利为每吨亏损478元/吨、磷酸二铵亏损417元/吨。

　　隆众资讯测算亦表明，以当前55%含量磷酸一铵出厂价3650元/吨为基准，国内主流生产企业单吨亏损幅度已突破600元/吨。

　　对于后市走势，司斌分析称，短期内硫磺现货市场将大概率维持高位盘整走势。一方面，当前外盘市场暂无新高价成单消息，市场难以从外盘端获取新上涨驱动力；另一方面，在市价已突破近十年高点的背景下，终端生产企业和贸易商将重拾谨慎待市的操作思路，采购节奏会明显放缓，不会贸然追高拿货。而对于持货商而言，现阶段难以低价回补，因此其自然无大幅调整的售出意愿，工贸双方的僵持博弈将成为市场主流，价格因此进入高位盘整区间。

　　王敏则认为，高价硫磺已引发全球下游用户抵触，短期或有小幅回调，但由于2026—2027年全球下游新增硫磺酸装置依然较多，且暂无延期预期，预计价格继续震荡上涨，不排除国内硫磺价格突破5000元/吨的可能。

　　“中长期看，国内硫磺市场行情预计呈现震荡上行趋势。”司斌进一步指出，供应端方面，国内暂无硫磺新增装置投产计划，国产硫磺数量难有突破性增长；进口端则会受成本压力与采购风险交织的影响，后续港口到货量不会出现跳脱性增长，整体供应端将维持偏紧格局。需求端方面，磷肥行业此前检修的企业将陆续恢复生产，加之冬储备肥需求的逐步释放，磷肥行业开工负荷存回升可能，这将带动对硫磺的刚性需求。