截至11月10日收盘，万得氟化工概念指数涨幅达到2.78%，万得磷化工概念指数涨幅达到3.09%，在所有概念板块指数中涨幅居于前列。此外，钛白粉概念指数涨幅达到1.72%。

　　氟化工概念指数板块中，鲁西化工涨停，永太科技、多氟多、氯碱化工涨幅居前。

　　磷化工概念指数板块中，清水源、川发龙蟒、云天化、云图控股涨幅居前。

　　钛白粉概念指数板块中，安纳达涨停，龙佰集团涨幅超过4%。

　　近日，申万宏源基础化工首席分析师宋涛接受上海证券报记者采访时表示，经历近4年调整，原本预计化工行业2026年至2027年出现供小于求格局，但“反内卷”加速了这一反转。磷矿景气周期或至少维持至2027年底；制冷剂供需向好，价格持续上涨，有望长周期保持景气；钛矿供给偏紧，钛白粉供给持续优化加上需求稳步增长，价格中枢有望抬升。

　　11月7日，宋涛在上证报主办的上证·首席讲坛上，开讲化工行业反转逻辑

　　针对细分品种，宋涛认为，磷矿景气周期或维持至2027年底，2025年至2027年供需偏紧，储能需求带动磷酸铁锂主流地位，磷酸铁价格底部回暖，行业开工率2025年至2027年有望提升至48%、65%、82%。重点关注一体化及磷矿增量企业。

　　公开信息显示，云天化、川恒股份、兴发集团、新洋丰、云图控股等一批企业磷矿储量高，具备一定规模的磷矿产能，部分企业手握一部分在建矿山。

　　“制冷剂供需向好，价格持续上涨，长周期景气维持。”宋涛表示，二代制冷剂（如R22）因破坏臭氧层，需按《蒙特利尔议定书》逐步淘汰，2026年配额进一步削减。三代制冷剂配额总量维持，意味着供给端长期“天花板”锁定，行业格局进一步向头部集中。下游需求短期受益于国内空调“国补”政策刺激，长期亚非拉等新兴市场需求旺盛，供需错配下，三代制冷剂内外贸价格有望持续共振上行。

　　公开信息显示，巨化股份三代配额达到27.1万吨，占比34%，一体化优势强；三美股份、东岳集团、东阳光等都掌握一定比例的三代制冷剂配额。

　　关于钛矿和钛白粉，宋涛认为钛矿供给偏紧，高景气有望维持，全球储量回落、产量增速放缓，中国储量占21.6%、产量占35%，但对外依存度41%，未来增量有限。钛白粉中国产能占全球超50%，需求复合增速4%，海外地产修复利好出口。

　　此外，宋涛认为有机硅2025年至2026年无新增产能，供需格局改善。公开信息显示，兴发集团、新安股份、鲁西化工等企业有机硅单体产量具备一定规模。

　　宋涛表示，化工资本开支高峰已过叠加“反内卷”，国内外需求见底，化工逐步进入右侧拐点区间。当前化工资本开支二阶导转负，固定资产加上新增产能增速下滑至7%左右，产能投放高峰已过。

　　宋涛称，由于中国化工产业占全球比重近65%，未来一两年或达70%，化工行业与全球经济关联紧密，受全球需求影响显著。随着美国进入降息周期，国内外需求见底。同时，我国政策端强调“反内卷”，加强价格调控监管机制，可重点关注农化链、纺服链及地产链部分产品，其中农化链关注氮肥及煤化工、磷化工、钾肥、农药等；纺服链关注锦纶、涤纶、氨纶、瓶片、染料等；地产链关注海外出口相关的MDI、钛白粉、有机硅等，“反内卷”相关政策关注纯碱、氯碱等行业。